专题：A股整体并未高估 市场具备突破年内高点动能

　　3月14日消息，指数早盘集体走强，沪指重返3400点创年内新高。板块方面，消费板块集体走高，乳业方向领涨，骑士乳业30cm涨停，熊猫乳业、西部牧业等集体涨停；大金融板块全线走强，券商股领涨，中国银河、信达证券双双涨停；游戏股盘中拉升，迅游科技涨超10%领涨；军工板块集体调整，军工电子方向领跌，成电光信跌幅居前；电源设备板块震荡走弱，科泰电源（维权）领跌。总体来看，个股呈普涨态势，上涨个股超4000只。

　　截至午间收盘，沪指报3413.98点，涨1.64%；深成指报10957.50点，涨2.06%；创指报2227.29点，涨2.83%。

　　盘面上，乳业、保险、饮料制造板块涨幅居前，军工电子、电机、兵装重组概念板块跌幅居前。

　　热点板块：

　　1、消费板块

　　骑士乳业、熊猫乳品、麦趣尔、舍得酒业等多股上涨。

　　消息面上，国务院新闻办公室将于2025年3月17日（星期一）下午3时举行新闻发布会，请国家发展改革委和财政部、人力资源社会保障部、商务部、中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍提振消费有关情况，并答记者问。投行瑞银近日研报也指出，人工智能（AI）概念股在港股表现突出，而A股则相对滞后。但相信随着政府政策更加倾向消费，中国A股有追赶上涨的潜力，并将最偏好行业从互联网转向消费股。

　　2、证券

　　信达证券、中国银河、首创证券、东兴证券等多股上涨。

　　消息面上，据券商中国报道，3月13日傍晚，国泰君安证券与海通证券召开干部大会，宣布了新组建公司的人事任命，合并后公司党委已经成立，朱健担任党委书记、李俊杰担任党委副书记。东海证券指出，市场关于大型券商并购重组的预期再度升温，且部分券业并购已呈现实质性进展，在行业并购重组加速的大背景下，多种形式的并购有望引发更多市场主体对内部资源整合与业务聚焦的思考和实践，下一阶段仍是市场配置的主要方向。

　　消息面：

　　1、【纷纷自掏腰包 年内公募基金自购金额达8.6亿元】自掏腰包布局产品一定程度上体现了机构对市场的信心，融通基金今日表示，基于对中国资本市场长期健康稳定发展和公司主动投资管理能力的信心，本着与投资者风险共担、利益共享的原则，公司已使用固有资金1000万元认购旗下融通央企精选混合型基金A类。2月以来，包括华商、广发、华泰柏瑞等基金公司连续发布自购公告。年内基金公司自购累计达8.6亿元。

　　2、【浙江省海洋经济发展厅：锚定海洋经济发展目标任务 全力以赴、争分夺秒抓落实】浙江省海洋经济发展厅13日召开党组扩大会议传达学习全国两会精神。会议强调，政府工作报告提出，要大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区，为浙江省加快推进海洋经济高质量发展和海洋经济发展示范区建设提供了政策机遇。要提高政治站位，增强为经济大省挑大梁作出更大“深蓝”贡献的责任担当。要锚定海洋经济发展目标任务，全力以赴、争分夺秒抓落实，全力打好“开年即开拼、夺取一季红”攻坚行动，扎实做好海洋经济高质量发展、千项万亿重大项目建设、一流强港改革、国际航运中心发展指数争先进位、海洋科技与产业创新融合、发展现代海洋渔业、海洋经济立法等当前重点工作。

　　3、【首饰金价突破900元】国际金价再创历史新高。首饰金方面，3月14日，周生生、老庙金饰价格均已突破900元/克。其中，周生生足金饰品价格为907元/克，老庙黄金足金金价已达905元/克。

　　4、【昆明：降低生育养育教育成本】昆明市人民政府办公室近日印发《昆明市2025年推动经济稳进提质政策措施》，其中提出，降低生育养育教育成本。落实生育支持政策，强化生育服务支持，鼓励建设一批具备婴幼儿照护功能的“托幼一体化”幼儿园，多渠道增加托育服务供给。生育二孩、三孩的住房公积金缴存职工家庭购买首套自住住房的，住房公积金贷款最高额度分别上浮20%、30%。加大财政资金投入力度，做好托育建设项目储备，对新增普惠性托位给予建设补助。落实好托育服务税费优惠、托育机构用水用电用气用热按照居民生活类价格执行等政策。在学前教育和义务教育阶段符合公办学校划片入学的政策前提下，原则上安排多子女家庭分配在同一公办学校就读，满足适龄儿童就近或相对就近入学需求。依托学校教育资源全面开展课后服务，结束时间应与当地正常下班时间相衔接。鼓励党政机关、企事业单位、公办和普惠性幼儿园、中小学校和村（社区），多途径多形式提供寒暑假托管服务。

　　机构观点：

　　渤海证券指出，外部风险扰动、业绩预期的变动、年内经济政策落地节奏以及科技领域有无新的突破，将是行情发展的关键。如果增量变化不足，行情或陷入震荡，以夯实前期的结构性上涨。站在更长期视角看，考虑到科技领域突围带来的发展瓶颈解锁，市场的短期调整或带来中长期的再配置机会，市场也将由以概念为牵引的题材驱动向业绩预期驱动的行情发展。行业方面，本周市场题材呈现快速轮动特征，低位板块表现较为活跃，体现出活跃资金一定的畏高情绪。行业配置方面可关注：1）题材的阶段性退潮风险以及外部环境的不确定性下，红利板块（银行、家电）的防御属性；2）AI产业趋势有望带来增量信息催化下TMT板块的主题性投资机会。

　　中信建投指出，1-2月挖机内销增长51%，非挖核心品种也有较好增长，内需复苏超预期，3月上游零部件公司排产紧密，预计3月工程机械内销增长势头延续。中信建投认为国内市场有望进入周期向上，首先从周期位置角度来看，2024年核心品种销量相比周期高点已下跌70%-80%，基数压力大大缓解；近期国内新增投资较好，2024年下半年开始资金到位、基建投资、开工小时数均向好，2025年多区域多种类型需求向好。从中长期更新换代角度来看，更新换代需求为周期上行提供持续性，新一轮更新换代周期开始，且近几年二手机出海数量大幅提升、设备更新换代政策加速老旧机型淘汰，国内更新换代需求向上的确定性增强。