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　　来源：证券之星

　　6月30日，深交所披露东莞银行更新并重新提交招股书资料，其IPO审核状态从“中止”变为“已受理”，这意味着这家筹谋上市十七载的城商行再度重启冲刺之路。然而，与此次重启形成鲜明对比的是，东莞银行2024年交出了近五年来首份“双降”成绩单——营业收入101.97亿元，同比下降3.69%；归母净利润37.38亿元，同比下降8.1%。

　　证券之星注意到，业绩疲软的同时，该行资产质量亦现隐忧，截至2024年末不良贷款率微升至1.01%，拨备覆盖率同比大幅下降40.85个百分点至212.01%。更值得关注的是，近一年多来，东莞银行及旗下分行因股权管理不到位、贷款三查不严等问题屡遭监管处罚，合计罚款金额超300万元。在业绩承压、合规风险未解的背景下，东莞银行的IPO重启之路引发关注。

　　01．业绩“双降”破局难，盈利模式深陷转型阵痛

　　东莞银行2024年的业绩报告，打破了其自2020年以来的增长惯性。年报数据显示，该行营业收入从2023年的105.87亿元降至101.97亿元，归母净利润从40.67亿元缩水至37.38亿元，这是近五年来首次出现 “营收净利双降” 的局面。

　　对于业绩下滑，东莞银行在年报中将原因归结为 “主动调整业务结构，加大对中小微企业信贷支持力度，短期盈利能力承压”，但深入剖析其财务数据可见，盈利模式的结构性缺陷才是核心症结。

　　利息净收入的大幅收缩成为业绩下滑的原因之一。2024年，东莞银行利息净收入同比减少14.57%至71.19亿元，这一数据背后是资产端收益与负债端成本的“双向挤压”。一方面，该行利息收入同比下降1.61%至200.59亿元，贷款规模扩张并未带来收益同步增长——2024 年贷款余额同比增长11.54%至3655.53亿元，但发放贷款和垫款利息收入不升反降，反映出为支持实体经济而压低贷款利率的现实压力。

　　另一方面，利息支出同比上升7.26%至129.41亿元，存款规模增长4.77%的同时，负债成本持续高企，进一步压缩了盈利空间。

　　净息差的持续收窄更是让盈利雪上加霜。2024年，东莞银行净息差降至1.26%，较2023年的1.61%下滑35个基点，不仅低于2024年四季度城商行1.52%的平均净息差，更延续了连续三年的下滑趋势。净利差也同步下降0.28个百分点至1.35%，显示出该行在资产定价能力和负债管理效率上的双重不足。

　　证券之星注意到，2024年，东莞银行非利息净收入同比增长36.53%至30.78亿元，但细究结构可见，增长主要依赖投资收益（20.86亿元，同比增35.95%）和公允价值变动收益（2.33亿元，同比增522.51%），而这两项收入高度依赖债券市场行情，具有明显的阶段性和非经常性特征。

　　与之相对的是，反映银行主业服务能力的手续费及佣金净收入同比下降11.91%至7.37亿元，代理保险等核心业务收入下滑，显示其“服务型盈利”能力持续弱化。

　　区域同业竞争的加剧更让东莞银行处境艰难。2024年，同城的东莞农商行资产规模已达 7459亿元，超过东莞银行的6727.30亿元。在制造业贷款领域，东莞银行2024年占比降至14.95%，跌破15%，而东莞农商行则从15.72%升至17.89%，在本地核心产业的服务能力上已被超越。

　　02．IPO十七载屡陷僵局，合规风险与股权隐忧待解

　　证券之星注意到，东莞银行的IPO之路可谓一场“漫长跋涉”。自2008年启动A股上市计划以来，十七年间历经“受理、反馈、撤回、重启”的反复波折，截至2025年6月重启审核，仍未敲开资本市场的大门。这一路程中，财务资料过期、股权结构分散、合规处罚频发等问题，成为阻碍其上市的多重关卡。

　　2024年3月、9月，东莞银行两次因财务资料过期被中止审核，2025年3月再度因此进入中止期，这已是三年来第三次因同类问题“暂停”。尽管6月30日，深交所更新信息显示其审核状态恢复为 “已受理”，但频繁的中止记录已暴露出该行在财务数据更新效率和上市筹备节奏把控上的不足，也让市场对其业绩稳定性产生疑虑。

　　股权结构的分散与不确定性，是东莞银行IPO进程中的另一大“拦路虎”。截至2024年末，该行无控股股东及实际控制人，股东总数达5190户，其中自然人股东占比超98%，前三大股东持股比例分别为21.16%（东莞市财政局）、4.97%（东莞市虎门镇投资管理服务中心）、4.64%（东莞市大中实业有限公司），仅有第一大股东持股超5%。

　　股权的高度分散不仅可能影响公司治理效率，也不符合资本市场对“实际控制人清晰稳定”的隐性要求。尽管2025年1月的股权转让使国有股份比例从37.52%提升至42%，但股权结构的复杂性仍可能成为监管审核的重点关注事项。

　　合规风险的频发更让其上市前景蒙上阴影。近一年多来，东莞银行及旗下分行多次收到监管罚单。

　　2025年，因股东股权管理不到位、未穿透认定主要股东关联方，被罚款25万元；旗下东莞分行因贷款三查不严、大额关联授信风险管控不到位，被罚款85万元，两名责任人员被警告。

　　2024年，该行更是因贷款业务违规、风险分类不准确、强制购买保险等问题被罚款210万元，5名工作人员受警告，广州、珠海、韶关等地分行也因信贷管理违规累计被罚200万元。

　　资本实力的不足也为其上市后的持续发展埋下隐患。截至2024年末，东莞银行核心一级资本充足率为9.31%，低于2024年商业银行11%的行业平均水平，在城商行中处于中下游。尽管2024年资本充足率较上年有所上升，但面对信贷规模扩张和潜在风险资产的计提需求，资本补充压力依然较大，而IPO募资正是其补充核心资本的重要目标。

　　重启IPO审核，对东莞银行而言是一次关键的“再出发”，但十七载上市路中的积弊与新现的业绩压力，使其仍需跨越多重障碍。从短期看，如何扭转业绩“双降”趋势、稳定净息差、提升非息收入的可持续性，是其证明经营质量的核心课题。（本文首发证券之星，作者|赵子祥）