2025年1月，航空物流行业在春运错期与假期延长的双重驱动下，国际航线供需释放显著，国内市场则面临量价双重压力。六家A股上市航司数据显示，国际航线可用座公里(ASK)和收入客公里(RPK)同比分别增长36.5%和40.8%，客座率恢复至2019年同期的106%。同期国内航线供需微降，经济舱票价同比下滑超11%，行业供给增速持续低位运行，结构性调整压力凸显。

　　国际航线供需释放加速，假期效应驱动出境需求

　　春运错期与假期延长成核心驱动力

　　2025年春运较2024年提前至1月14日，叠加春节假期延长至8天，国际航线需求集中释放。六家航司国际航线客座率同比提升3.2个百分点，恢复至疫前水平以上。长假催生“拼假”出境游热潮，东南亚、东北亚航线成为运力投放重点，部分航点如日韩航班量已超越2019年同期。

　　国际运力布局强化，增量集中于窄体机型

　　航司新增运力主要投向国际航线，机型以737MAX8和A320neo为主。2025年1月，六家航司共引进6架737MAX8和7架A320系列飞机，宽体机零引进。供给端低增速背景下，国际航线机队调整进一步优化了运力配置效率，支撑客座率与收益水平上行。

　　国际竞争格局面临新平衡

　　尽管国际航线恢复超预期，但区域市场复苏差异显著。东北亚航线需求恢复较快，东南亚市场仍处爬坡期。航司需根据区域需求弹性动态调整运力投放节奏，避免局部市场供给过剩导致的收益压力。

　　国内量价承压凸显结构矛盾，供给约束倒逼优化

　　国内需求恢复滞后，票价下行压力持续

　　春运期间，国内航线ASK和RPK同比微降0.4%和0.2%，客座率虽同比提升0.2个百分点，但经济舱含税均价同比下滑11.2%。返乡与旅游需求分流、高铁替代效应强化，叠加航司定价策略激进，共同导致量价背离。

　　供给低增速成长期特征，窄体机主导机队更新

　　截至2025年1月，六家航司机队规模同比净增3%，较2019年底累计增长11.2%，增速维持低位。新增运力以窄体机为主，ARJ21国产机型占比提升，但宽体机引进停滞，反映航司对国内长线市场的谨慎预期。供给约束下，行业需通过提升飞机利用率与航线网络协同挖掘存量资源潜力。

　　长期增长依赖需求结构优化

　　国内市场需求偏好仍待修复，短期需关注节假日错峰出行与商务需求回暖。中长期看，下沉市场潜力与空铁联运等模式或成为增量突破口，但需配套政策引导与基础设施协同。

　　(注：本文数据均源自公开披露的航司经营公告，不涉及投资建议。)

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