上个月，一项备受关注的通胀指标有所降温，这表明在唐纳德?特朗普总统的大部分关税政策实施之前，物价正稳步回落。

　　与此同时，消费者加快了消费步伐，尤其是在汽车方面，这很可能是为了赶在关税生效前完成购买。

　　美国商务部周三发布的报告显示，3 月份消费者物价指数同比仅上涨 2.3%，低于 2 月份的 2.5%。剔除波动较大的食品和能源类商品，核心物价指数同比上涨 2.6%，低于 2 月份的 2.8%。经济学家关注核心物价指数，因为它们通常能更准确地反映通胀的走向。

　　在特朗普实施的大规模关税开始推动众多品类物价上涨之前，通胀的放缓可能只是暂时的喘息之机。经济学家预测，通胀可能会逆转近期的下降趋势，到今年年底达到 3% 甚至更高。

　　周三的报告还显示，2 月至 3 月期间，消费者支出增长了 0.7%，这是一个可观的增幅。支出的增长在很大程度上似乎是受赶在关税生效前购买商品的行为推动，比如特朗普对进口汽车征收 25% 的关税，该政策于 4 月 3 日生效。

　　美国政府称，3 月份汽车消费支出大幅增长了 8.1%。不过，在 2 月份下降之后，餐厅和酒店方面的消费支出也出现了跃升，这表明美国人仍然愿意在旅行和外出就餐方面稍微挥霍一下。

　　上个月，由于消费者和企业为赶在关税生效前完成采购，汽车销量大幅飙升。这意味着在未来几个月，汽车销量可能会下滑，因为这些资产已经购置完毕。

　　周三早些时候，美国政府报告称，与去年最后一个季度相比，今年前三个月消费者支出有所放缓，原因是恶劣天气抑制了购物活动，而且美国人在冬季节日期间大量消费后也有所收敛。

　　今年 1 月至 3 月这个季度，美国经济实际上萎缩了 0.3%，原因是企业为赶在特朗普关税政策实施前囤积货物，导致进口大幅增加。

　　特朗普在去年的选举中受益于选民对物价大幅上涨的广泛不满。物价从 2021 年开始大幅上涨，到去年年中，物价平均上涨了约 25%。食品杂货价格飙升了近 30%。作为总统候选人，特朗普曾表示，如果当选，他将立即降低物价。

　　然而，这位总统对钢铁、铝以及汽车征收了 25% 的关税，对几乎所有其他进口商品征收了 10% 的关税。

　　美联储负责对抗通胀的官员们的目标是将通胀率控制在 2%，他们密切关注着周三公布的这一通胀指标，即个人消费支出价格指数。本月早些时候公布的更为人熟知的消费者物价指数也显示出物价在稳步下降。

　　由于通胀已经降温，特朗普一直敦促美联储下调关键的短期利率。但美联储主席杰罗姆?鲍威尔强调，在官员们评估关税将如何影响经济之际，美联储可能会按兵不动。预计美联储在下周的政策会议上不会下调利率。