专题：短期行情以红利和科技成长轮动为主 出海概念结构性机会或逐步显现

　　对冲基金传奇人物保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）警告称，虽然美股已收复了4月历史性抛售以来的大部分失地，但市场可能正走向新低。

　　这位华尔街资深亿万富翁、都铎投资公司（Tudor Investment Corporation）首席投资官表示，他认为，即使贸易紧张局势有所缓和，美股也可能在不久的将来跌至新低。

　　琼斯周二在接受采访时表示，贸易波动和高利率给市场带来了太大的压力，除非股票市场再次大幅下跌，否则这两个因素都不太可能得到缓解。

　　“对我来说，这很清楚。特朗普被关税困住了。美联储一直坚持不降息。这对股市不利。”

　　自上个月特朗普宣布全面关税引发的抛售以来，标普500指数已经收复了大部分失地。股市再次跌至低点意味着该指数将至少跌至4982点，较当前水平下跌10%。

　　琼斯补充说，市场预计特朗普将大幅降低一些关税。但他估计，投资者可能已经消化了约50%的关税。

　　琼斯表示，即使关税削减到这一水平，关税的影响仍将相当于自上世纪60年代以来对美国消费者征收的最大一次增税，这可能会使美国GDP减少约2至3个百分点。

　　与此同时，美联储坚持在降息方面谨慎行事。根据CME的FedWatch工具，市场预计美联储在本周的政策会议上维持利率不变的可能性接近100%。

　　琼斯表示，除非美联储突然转为鸽派，否则市场可能会创下新低，之后特朗普或美联储可能会采取政策行动，推动新一轮反弹。

　　华尔街的其他预测人士对股市前景的信心也有所动摇。

　　富国银行表示，如果标普500指数因贸易政策带来的持续经济压力而重新测试最初由关税引发的抛售后的低点，它不会感到意外。

　　“我们不断听到一个绝对理性的问题：‘我们看到股市触底了吗？’尽管我们很想大胆地回答这个问题，响亮地回答‘是的！’但事实并非如此。同样，对关税和经济增长的担忧是目前市场的主要推动力，但未来几个月可能还会有其他一些问题导致道路坎坷，”富国银行高级全球市场策略师斯科特·雷恩（Scott Wren）上周在一份报告中写道。

　　汇丰也表示，对风险资产仍保持“战术谨慎”。

　　“我们最近在硬数据中看到了惊喜，这在很大程度上是由于前期加载。前瞻性迹象表明，硬数据很快就会感受到痛苦，也许已经在未来一两个月，”该行在周二的一份报告中表示。