【原油】近期美国总体特朗普表示，他将把原先给俄罗斯的俄乌停火最后期限提前，这再次引发俄与西方之间的紧张关系，并可能威胁原油供应。市场正在重新评估潜在供应终端风险，或供应改道导致的运输成本上升。俄罗斯出口规模庞大，且OPEC闲置产能有限，一旦执行对俄制裁，油市无法忽视对俄罗斯油的三位数关税影响，这可能引发供应冲击，短期继续警惕制裁影响带来的波动。

　　【沥青】沥青主力跟随共振下行后企稳。近期库存略有小幅去化，但成交量中性偏低，整体需求水平较为一般。近期基差基本保持稳定，但现货情况一般，社库仍旧保持微幅累积态势。旺季过半后，市场对今年需求基本持略不及预期定性，后期关注库存去化情况，短期绝对价继续跟随原油中枢，但库存中性且去化有限的情况下盘面上方空间有限。

　　【PX】PX偏紧格局持续，但由于商品共振带来的弱势，外盘价格下降到851美金，PX对石脑油价差则继续保持293美金水平。但PTA加工费降低至近半年以来新低，持续则可能引发头部装置减产，PX占据过多产业链利润，后期可能引发下游负反馈风险，短期维持震荡，上方空间暂不过分看高。

　　【PTA】PTA价格跟随盘面共振走低，叠加新风鸣装置即将商业运行，部分现货走弱至对主力贴水5块，且成交整体偏低。另外且近期下游开工仍然保持偏低的88.7%，下游减产仍然存续。但反内卷近期仍然引发下游库存主动去化，后期市场对终端仍持有较高需求恢复期待，叠加近期PTA加工费已经持续保持150左右低位，后续可能引起开工调降。短期小幅累库持续，价格震荡持续，等待后续驱动。

　　【乙二醇】乙二醇港口库存小幅去化至52.1万吨，但价格仍然因为板块共振走弱而下行，尤其是作为煤化品种的乙二醇受影响更大。另外后期国内减停工装置恢复仍有预期，短期下游开工也持续保持低位，终端订单淡季未见超预期增量，盘面上破压力位再度乏力，近期将继续保持区间震荡格局。

　　【短纤】原油价格中性震荡，但板块共振走弱带动短纤价格走低。终端订单仍然一般，开工继续触底但并未有明显反弹。短纤自身库存略有去化，但幅度有限，后期更多的去化仍然需要需要等到8月旺季需求备货开始，短纤中期跟随聚酯端保持或可继续逢高空。

　　【甲醇】7月28日MA2509合约开盘于2521元/吨，最高价为2521元/吨，最低价为2394元/吨，尾盘收于2404元/吨，较昨日收盘结算下跌96元/吨。截止收盘MA2509合约持仓量为61.67万手，较上一交易日减少4.68万手。太仓价格回落，基差维稳。煤矿产能核查政策推动煤炭价格上行，对甲醇支撑走强，同时“反内卷”政策下市场过热，资金撤离后，价格冲高回落。基本面上看，甲醇上行受到装置重启，进口增加和MTO利润压缩限制，下方有煤炭成本走高，库存绝对值不高等支撑，预计重回震荡区间。临近政治局会议节点，等待政策落实，保守者观望。

　　【PP】焦煤为首工业品普跌，PP盘整放量下跌，反弹结束。“反内卷”“化工装置摸底评估”以及煤炭检查等多政策影响下，对价格仍有一定支撑。基本面上供应宽松，下游需求受到高价压制走弱，供需承压，预计震荡偏弱为主。

　　【LLDPE】市场降温，聚乙烯期货合约回调，短期内波动或受政策扰动较多，临近政治局会议节点，等待政策落实情况，盘面或震荡等待方向。中长期看供应过剩格局未有明显转变，且在价格上涨过程中下游需求走弱，进口利润显著增长，很可能使得基本面出现超预期恶化。预计短期震荡，中长期价格走弱。

　　【纯碱】周一，纯碱主力合约大幅回落。上周的基本面数据来看，供应方面，本周纯碱产量环比下滑，但在新产能投放周期下，纯碱的仍是供应过剩的格局；需求方面，下游需求支撑依然比较乏力，以刚需生产为主，整体需求没有实质性变化；利润方面，纯碱利润周环比下降，受反内卷的影响，市场对产能退出有所担忧，对纯碱底部价格有所支撑，但由于纯碱基本面供需宽松格局仍存，高库存高供应现状仍在，长期纯碱价格有所压制，市场情绪有所回落，纯碱价格随之回落。

　　【玻璃】周一，玻璃主力合约大幅回落。上周的基本面数据来看，供应方面，玻璃日熔量周环比有所微增，由于当前处于淡季，供应压力增大，受宏观反内卷政策信息的影响，玻璃为主要反内卷行业，市场对玻璃产量存在减产预期；需求方面，终端地产行业形势依旧维持弱势，需求难有起色，下游深加工订7月中为9.3天，环比下降，需求未见好转；利润方面，天然气、煤制、石油焦作为燃料的浮法玻璃利润周环比有所增加，当前市场宏观情绪降温，玻璃价格高位有所回落，观望为主。