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2025年5月6日,科创板射频前端芯片企业康希通信(688653.SH)发布公告,宣布终止筹划近半年的重大资产重组计划,转而以1.35亿元战略投资深圳市芯中芯科技有限公司(以下简称“芯中芯”),持股比例提升至37.77%。
2024年11月,康希通信曾公告拟通过现金收购芯中芯股权至51%,以实现控股。该交易原预计构成重大资产重组,但因“短期内实施条件不成熟”而终止。公告显示,芯中芯在Wi-Fi、音频DSP、蓝牙及AIoT领域的技术储备与客户资源,与康希通信开发泛IoT市场的战略高度协同,但全面控股涉及的整合难度、估值分歧及市场环境变化,最终促使双方调整合作模式。
新方案中,康希通信以1.35亿元受让芯中芯35%股权,交易估值基于评估价值3.85亿元,对应2024年净利润(1610万元)的市盈率约23.9倍。交易完成后,芯中芯创始人鲁霖仍为第一大股东(持股44.32%),康希通信成为第二大股东,并签署《业绩补偿协议》保障投资收益。
从财务数据看,康希通信2024年营收5.23亿元,同比增长25.98%,但归母净利润亏损7613万元,同比扩大867.3%,主要受研发投入增加(2024年研发费用占比20.59%,同比+5.42pct)及市场竞争加剧影响。芯中芯则持续盈利:2024年营收3.95亿元,净利润1610万元;2025年一季度营收1.18亿元,净利润1290万元。
对康希通信而言,此次投资意味着可以实现技术协同,芯中芯的音频DSP、低功耗蓝牙技术可强化康希通信芯片的智能化能力。此外,芯中芯与IoT生态头部企业的合作经验,也有利于康希通信的客户拓展,将助力其切入头部客户供应链。从更为长期的战略角度来看,此次投资还有助于康希通信从单一射频前端芯片供应商向“芯片+模组+解决方案”转型,降低对单一产品线的依赖。
康希通信此次投资战略转换,既是对重大资产重组风险的规避,也是对泛IoT赛道长期价值的押注。在智能家居、智慧城市等万亿级市场爆发前夜,通过技术协同与生态整合实现“弯道超车”,或将成为其破局的关键。
注:本文结合AI生成,文中观点不构成投资建议,仅供参考。市场有风险,投资需谨慎。