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　　蔚来汽车近日发布2024年四季度和全年财务业绩，四季度营收197亿元，同比增长 15.2%，环比增长 5.5%；净亏损为71.1亿元，同比增加32.5%，环比增加40.6%。不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为66.222亿元，同比增亏37.9% ，环比增亏50.1%。

　　2024全年，蔚来总营收657.316亿元，与2023年相比增长18.2%。扣除股权激励费用，蔚来去年经调整净亏损（非公认会计准则）为204.7亿元，同比扩大11.6%（第四季度为66.2亿元，同比扩大37.9%）。接连亏损让蔚来在资本市场持续承压，自去年9月底至阶段性高点后，蔚来股价已近连续半年徘徊在4至5美元区间。

　　蔚来四季度整车毛利率持续提升至13%，综合毛利率持续提升至12%。同时，由于售后服务规模和盈利能力持续提升，其他销售实现季度毛利转正。全年整车毛利率提升至12%，综合毛利率持续提升至9.9%。另外，蔚来2024年现金储备稳定在419亿元，足以支撑蔚来十二个月的持续经营。

　　研发投入方面，蔚来2024年全年的研发费用为130.4亿元，同比下降2.9%；其中第四季度的研发费用为36.4亿元，同比下降8.5%。蔚来表示，第四季度研发费用下降，主要由于研发职能的人员成本下降及新产品、新技术不同开发阶段所带来的设计及开发费用下降。

　　蔚来2024年全年的销售、一般及行政费用为157.4亿元，同比增长22.2%；其中第四季度的销售、一般及行政费用为48.8亿元，同比增长22.8%。蔚来表示，第四季度这部分费用增加，主要由于与新品牌及新产品相关的销售及营销活动增加，以及公司销售及服务网络扩张相关的人员成本增加。

　　车辆交付方面，蔚来四季度交付72689辆。2024年全年共交付新车221970辆，同比增长38.7%。对于今年第一季度，蔚来给出的交付指引为4.1万辆到4.3万辆，同比增长约36.4%至约43.1%。今年2月，蔚来公司仅交付新车1.32万辆，其中，蔚来品牌和乐道品牌分别交付9143辆和4049辆。

　　产品布局方面，蔚来2025年将迎来多品牌矩阵的全面发力。主品牌计划于3月29日交付旗舰车型ET9，二季度推出2025款ES6、EC6、ET5及ET5T，下半年还将发布一款重磅新品。面向主流市场的子品牌乐道将在二、三季度分别推出新车型L90，萤火虫品牌首款全球化车型则计划4月上市。

　　蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，今年蔚来的三个品牌将开启新的产品周期，蔚来品牌将通过推出以技术及体验为导向的产品，进一步巩固其高端品牌定位；乐道品牌瞄准主流大众市场，将专注于提高销量及丰富产品组合；萤火虫品牌的车型将于4月正式上市并开始交付，为未来拓展国际市场发挥关键作用。

　　换电网络建设也成为蔚来战略重点。截至2025年2月，蔚来已建成3185座换电站，覆盖全国超700个城市及14个高速换电城市群。根据加电县县通计划，2025年6月底前将实现14个省级行政区、超1200个县级行政区换电覆盖，年底前扩展至27个省级行政区、2300个县级行政区。3月17日，蔚来与宁德时代基于深化换电合作签署战略合作协议，宣布将共建全球最大的换电网络，接下来宁德时代向蔚来能源（蔚来中国控股）投资25亿元，用于构建覆盖全系乘用车换电网络、统一行业技术标准、深化资本与业务合作。同时，萤火虫品牌新车型将适时导入使用宁德时代巧克力换电标准和网络。双方换电网络将采用双网并行模式。

　　蔚来预计第一季度营收总额在123.67亿-128.59亿元之间，同比增长24.8%-29.8%。蔚来CFO曲玉表示，2025年将更加注重通过技术进步降低成本、优化经营效率及推动规模化增长以提高盈利能力。

　　2025年蔚来的销量目标是44万辆，增长主要依赖新车销量，乐道预期要贡献一半份额。在财报电话会中，李斌特别提到2024年乐道的销量没有达到自己的预期，最重要的原因一方面是乐道作为全新品牌，在知名度方面还是远低于竞品，进而影响了新增长。其次是渠道问题，目前乐道的门店数量超过400家。但这些门店都是新开的，发挥作用有爬升过程。目前60%的销售人员加入公司不到三个月，销售技巧的成熟也需要过程。

　　李斌明确表示，从今年4月到年底，蔚来旗下三大品牌共9款新产品将密集落地，加上降本增效的措施持续发挥作用，都会持续改善公司的盈利能力，所以他对今年第四季度实现盈利抱有信心。（文/齐斌 图/蔚来）

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