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　　本文源自：金融界

　　2024年四季度，券商重仓股的调仓动向成为市场焦点。随着上市公司年报陆续披露，券商持仓版图逐渐清晰：截至2024年末，28家券商合计持有106只重仓股，持仓市值达229.54亿元，其中四季度新进61只个股，增持19只，减持27只。这场“去旧迎新”的调仓大戏，不仅折射出券商的投资逻辑，更透露出2025年A股市场的风向标。

　　持仓版图：中信、中金领跑，化工与硬件成新宠

　　Wind数据显示，截至4月11日，106只个股的前十大流通股股东中出现券商身影，持仓数量合计14.66亿股。从持仓市值看，中信证券以27只重仓股、总持仓市值超50亿元稳居榜首，中金公司（19只）、中信建投（12只）紧随其后。

　　行业分布上，化工（13只）、硬件设备（9只）、有色金属（8只）和交通运输（8只）成为券商重仓的四大领域。其中，藏格矿业、川恒股份、宏创控股均被3家券商重仓持有，卫星化学、杰瑞股份等个股被单家券商持仓市值超8亿元。

　　新进股方面，四季度券商共新进61只个股，化工与硬件设备仍是“心头好”。例如，川恒股份被广发证券、申万宏源同时新进持有；卫星化学被广发证券新进持股4642.52万股，持仓市值达8.72亿元；佳都科技被中信建投新进持股1749.13万股。

　　调仓逻辑：高股息策略盛行，减持马钢、增持振芯

　　券商的调仓动作背后，折射出明确的投资逻辑：

　　1． 高股息策略成主流：东方证券、东兴证券均表示，2024年权益类自营业务重点扩大高股息策略投资规模。例如，古越龙山被中金公司、国泰海通同时增持，振芯科技被中信证券增持720.41万股。

　　2． 行业分散度优化：券商通过减持部分周期股，转向成长性与稳定性兼具的领域。四季度，马钢股份被申万宏源减持785.79万股，陕国投A被中信证券减持675.75万股；而平煤股份被东方证券增持989.95万股，华北制药（维权）被财达证券增持607.65万股。

　　中信证券持仓策略尤为典型：其重仓的27只个股中，既有中信建投（持仓市值98.58亿元）等金融股，也有牧原股份（14.21亿元）等农业龙头，同时积极布局化工、电子等新兴产业。

　　业绩驱动：自营收入增长43%，重仓股成关键引擎

　　券商重仓股的布局与其自营业务表现密切相关。多位非银行业分析师指出，2024年券商整体业绩向好，自营