经济观察报 记者 郑淯心

　　4月25日晚，五粮液（000858.SZ）发布的年报显示：2024年五粮液实现营收891.75亿元，同比增长7.09%；归母净利润318.53亿元，同比增长5.44%。这是五粮液自2017年以来，首次年度营收和净利润为个位数增速。过去7年间，五粮液营收和利润均同比增长在10%以上。

　　五粮液也未完成2024年的营收目标，其在年报中解释称，白酒产业处于深度调整期，产业波动加大、存量竞争加剧。

　　中国酒业协会数据显示，全年白酒价格倒挂率达60%，其中800—1500元价格带倒挂最为严重。2024年2月5日起，第八代五粮液出厂价从969元/瓶提高至1019元/瓶，但市场价长期倒挂。并且，五粮液对核心单品的依赖度较高，第八代五粮液、39度五粮液、经典五粮液等五粮液产品系列贡的营收贡献占比超80%。

　　一位河南五粮液经销商说，即便加上五粮液返的费用支持，卖五粮液也几乎不赚钱，动销慢导致库存水平高，占用了资金，打款进货的动力下降。

　　2024年9月，五粮液原总经理蒋文格因身体原因辞任，华涛出任五粮液公司总经理。华涛此前一直在政府部门工作，历任宜宾市交通运输局副局长等职务。

　　2024年年底，五粮液又聘任陈翀、王源培为公司副总经理。陈翀曾任五粮液华东营销中心主任、品牌管理事务部部长、五粮液品牌事业部总经理。王源培曾任安徽省区经理、山东省区经理、江苏营销大区总经理，两人均从内部一线提拔。

　　新的管理团队带来了新思路。

　　首先是调整组织架构。五粮液成立酒类销售公司，撤销五粮液品牌事务部，整体划入五粮液酒类销售公司。在原五粮液品牌事业部的二级部、专卖店管理部等部门基础上组建为9个职能部门，划分北部、南部和东部三个营销片区，以缩短决策流程。酒类销售公司聘任3位分管营销的股份公司副总经理，27个营销大区由3位负责人按片区直接管理。

　　其次是产品投放策略调整。2025年1月，五粮液对传统渠道停货减量，减掉的一部分货给了团购渠道。此外，五粮液在20个市场启动终端直配模式试点，尝试用数字化的管理手段辨识市场数据以及经销商的需求，由厂家直接向终端配货，降低经销商仓储、物流、配送等成本，让产品投放更为精准。

　　五粮液还在尝试与经销商的新合作模式。2025年以来，五粮液与多家大型经销商合作成立了平台公司。天眼查数据显示，四川五钧和四川五浚均成立于2月12日，注册资本分别为5.4亿元和5.7亿?br />