来源：华尔街见闻

　　受关税前进口激增和消费支出疲软影响，美国经济第一季度下滑0.3%，为2022年以来的首次收缩，标志着特朗普关税政策的连锁反应初步显现。

　　4月30日周三，美国美国经济分析局公布数据显示，第一季度经通胀调整后的GDP下降0.3%：

美国一季度GDP平减指数年化季环比初值为增长3.7%，超出预期的3.1%，前值为2.3%；

经通胀调整后的一季度实际GDP年化季环比初值-0.3%，不及预期的-0.2%，较前值2.4%大幅回落，远低于前两年约3%的平均增长率；

　　消费者支出占美国经济总活动的约三分之二，以1.8%的速度增长：

一季度个人消费支出（PCE）年化季环比初值为1.8%，为2023年中期以来的最低水平，超出预期的1.2%，但不及前值4%；

经通胀调整后的一季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比初值3.5%，超出预期的3.1%，前值为2.6%。

　　美国GDP等数据公布后，美股三大股指期货跌幅扩大，纳指期货日内跌1.39%，标普500指数期货跌0.95%，道指期货跌0.45%，美债收益率短线走高，10年期国债收益率现涨1bp，报4.187%。

　　进口激增创下五年最大增幅，净出口拖累GDP近5个百分点

　　美国经济分析局在评论中提到：

第一季度实际GDP的下降主要反映了进口增加和政府支出减少，这些变化被投资、消费支出和出口的增加部分抵消。

　　具体来看，经济分析局的报告显示，净出口拖累GDP接近5个百分点，这是有记录以来最多的。

　　最新的GDP数据显示，进口年增长率约为41%，为近五年来最大增幅。因为这些商品和服务不是在美国生产的，所以它们会从GDP中减去。经济学家认为，贸易逆差的急剧扩大将在第二季度出现逆转。

　　通常，进口商品会进入仓库或直接进入店面。然而，报告显示，本季度企业库存对GDP的贡献率为2.25个百分点，为2021年底以来的最高水平。

　　分析指出，最近的进口可能会在未来几个月转化成更高的库存，再加上贸易逆差的缩小，或将提振第二季度的GDP。

　　政府支出自2022年来首次负增长，企业设备支出是唯一亮点

　　报告中唯一的亮点是企业设备支出，折合年率增长了22.5%。除了波音公司罢工结束几个月后商用飞机出货量激增外，信息处理设备和计算机的产量也大幅增长。

　　此外，政府支出自2022年来首次出现负增长。GDP报告显示，政府支出下降1.4%，为2022年以来首次下降，主要受国防支出8%下降的影响。特朗普上个月暂停了对乌克兰的军事援助。

　　GDP数据突显出，在扩大关税之前，企业争相确保商品安全。分析预期，美国今年陷入衰退的可能性几乎为50%。

　　经济学家预计，更高的关税将导致供应冲击，对企业构成挑战，并导致需求回落，更高的价格将资金紧张的美国人推向悬崖边缘。消费者也越来越担心关税会对劳动力市场造成影响，并推高生活成本。

　　核心PCE加速至一年来最高，但消费信心大幅恶化

　　由于贸易和库存的波动有时会扭曲整体GDP，经济学家更倾向于关注私人购买者的最终销售额，以更好地了解需求。

　　GDP报告显示，备受关注的基础通胀指标第一季度加速至3.5%，为一年来最高。消费者支出的增长是由服务支出的广泛增长和非耐用品支出的回升推动的。

　　然而，目前多项消费者信心调查大幅下滑，引发了人们对家庭能否为经济提供更多动力的质疑。低收入消费者已然面临高物价带来的困境，而富裕人群则因今年的股价下跌而遭遇重创。

　　经济学家还认为关税将对资本支出造成压力，企业在当前财报季也承认，消费者未来的道路将充满挑战。

　　零售商Tractor Supp

每经AI快讯，5月1日，国际金价持续走弱，纽约期金大跌超3%，现报3215美元/盎司。现货黄金跌2.5%，报3207美元/盎司。

如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。

国际油价直线下跌！欧佩克内战升温，沙特传来大消息：不减产，愿意接受长期低油价！

央视网是中央广播电视总台主办的中央重点新闻网站，是拥有全牌照业务资质的大型互联网文化企业。央视网深入落实总台“台网并重、先网后台、移动优先”发展战略、“5G+4K/8K+AI”战略布局，以新闻为龙头，以视频为重点，以用户为中心，建设“网(中央重点新闻网站)+端(移动客户端)+新媒体集成播控平台(IPTV、手机电视、互联网电视)+市场端口连接”融媒体传播体系，助力总台构建“多屏覆盖、无处不在”的用户入口。