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2.在"设置DD功能DD微信手麻工具"里.点击"开启".

3.打开工具加微信【4770480】.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启"(好多人就是这一步忘记做了)

4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭"(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口。)

【央视新闻客户端】

　　2025年5月5日，德邦证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，OPEC+再度大幅增产，油价若下行的危与机。

　　投资要点： 本周基础化工板块表现好于大盘。本周（4/28-4/30）上证综指涨跌幅为-0.3%，创业板指数涨跌幅为+0.7%；申万基础化工行业指数涨跌幅为+0.6%，在全部31个行业板块中位列第16位，跑赢上证综指0.9个百分点，跑输创业板指数0.1个百分点。年初至今，上证综指涨跌幅为-2.2%，创业板指数涨跌幅为-9%；申万基础化工行业指数涨跌幅为+1.2%，跑赢上证综指3.3个百分点，跑赢创业板指数10.2个百分点。 本周事件：当地时间5月3日，欧佩克+成员国同意将6月份的石油供应增加41.1万桶/日。 核心观点：

供需趋向宽松，油价或震荡偏弱。受OPEC+增产和特朗普关税等因素影响，油价中枢在4月初出现快速下移，下旬虽有所反弹，但整体走势仍显弱势，布伦特处于65美元/桶附近震荡。向后展望：

①供给：此前OPEC+原定增产计划是自2025年4月始，到2026年9月止，增产原油总规模约220万桶/日，月均增产约12万桶/日，叠加阿联酋因产量基准调整带来的1.67万桶/日的月均额外增量，月均增产约14万桶/日。5月OPEC+意外宣布实施超预期的石油增产，增产幅度扩充至约原计划3倍的41.1万桶/日，6月宣布延续41.1万桶/日的增产措施，以此节奏推进下，我们预计OPEC+增产计划将在今年10月前完成，较原定计划截至时间大幅提前，或进一步加剧市场对原油供应过剩的担忧。

②需求：短期来看，春季检修背景下需求或阶段性放缓，美国原油累库进程尚未结束，据隆众资讯，五一前后预计维持年内高位，预计5月中旬逐步转入去库。长期来看，美国关税政策或存在新的调整，特朗普表示将在三四周内与贸易伙伴达成协议，但从三大机构对原油需求前景的预测来看，均出现大幅下调，IEA/EIA/OPEC4月报预测2025年全球原油需求量分别为10350、10365、10505万桶/日，较前值分别-40、-49、-15万桶/日。另外宏观数据方面，美国4月达拉斯联储商业活动指数大幅下滑至-35.8，较上月骤降19.5个点，创下自2020年5月以来的最低水平，反映企业对整体经济环境的悲观情绪持续加剧。高盛预计，受贸易紧张局势和高关税影响，美国2025年GDP增长仅为0.5%。全球经济衰退风险加剧，或进一步形成对油价的压制因素。

③地缘：伊朗港口爆炸未对石油出口构成实质性影响，当前美伊谈判进行时，尚未有明显定论，但双方整体对谈判前景保持积极态度，后续原油地缘风险溢价放大可能性或有限。

油价若下行的危与机。由于多数化工品原料直接或间接来自于原油，化工企业在油价持续上行和下跌过程中通常会受到原料库存波动损益影响。因此，若油价风险释放完毕，化工企业将在盈利底与估值底后迎来成本底，有望提前开启新一轮周期，我国大炼化资产在全球具备竞争优势，在上轮周期中已验证了充分的盈利弹性，我们认为当下进入长周期配置阶段。此外由于产品定价与成本的错位，油价持续下跌过程中改性塑料行业有望带来成本改善。

产品价格涨跌情况：本周（4/28-4/30）化工品价格涨幅前十名为：活性黑（+10%）、氯化钾(60%粉,青海)（+8.9%）、美国HenryHub期货(主连合约)（+4.9%）、硫磺(镇江港)（+4.1%）、液氧(河北)（+3.9%）、乙烷（+3.8%）、液化气（FOB东南亚）（+3.5%）、冰晶石（+3.4%）、涤纶长丝(POY)（+2.8%）、尿素(小颗粒,山东)（+2.8%）。本周（4/28-4/30）化工品价格跌幅前十名为：液氯（-94%）、液氧(江苏)（-6.8%）、WTI期货(主连合约)（-6.2%）、液氨（-6%）、金属硅(421,昆明港)（-5.8%）、DMF(华东)（-5.6%）、棕榈油(24度,广东)（-5.2%）、苯酚（-4.4%）、甲基环硅氧烷混合物(DMC)（-4.2%）、Brent期货(主连合约)（-4.2%）。

风险提示：宏观经济下行风险，原料价格大幅波动，下游需求不及预期，产能大幅扩张风险，安全生产与环保风险，企业经营风险等。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

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