炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

采访实录：

　　主持人：林总您多次提到2025年是A股市场从量变到质变的关键转折年，那这一判断的核心依据是什么呢？当前的市场是否已经具备了质变的条件了呢？

　　林园：现在A股市场实际上从这个我们弱势市场变得就是在一个相比过去啊，相对这个平衡一点的市场，实际上A股是在走稳的阶段，我指的是大盘在走稳，各种原因就促使A股在逐步止跌回稳，大概判断是这样。

　　主持人：那么您认为推动市场反弹的关键一把火可能会来自哪一些领域呢？政策红利还有行业基本面的改善，哪一个因素对市场的信心提振会更加直接呢？

　　林园：这个还是估值，估值是在长期的低位，那么政策方面也给予支持，主要还是新股发行的节奏在变慢，供给端在减少，增量没有以前那么迅猛。还有从这个需求量上，资金方面，采取了一些措施，但是这些要影响这个市场的话，是个逐步的过程，那么主要还是给了一种政策的信号，从过去的重融资变成现在的一个重回报。

　　这个这还是有本质的区别，实际上是给一个市场一种信心，给一个市场一种这个休息的过程，那是供求关系达到一个平衡。

　　主持人：那么您近期多次的强调了高股息率资产的投资价值啊，尤其是分红率超过长期债利率的公司啊，那么在当前低利率环境之下，这类资产的吸引力是否会被其他的低风险资产稀释呢？

　　林园：高股息，可能大家有所理解偏差，我是从一个角度上看，A股市场到底是贵还是便宜。那么就离不开股息率这个指标。并不是说这个高股息率就是最好的投资啊，但是从这个指标来看，现在的股息率相对11年是提高了10倍，没有10倍也有8倍吧。但那个时候的股息率大概在0.5到0.8之间，就我们说有持续盈利能力的公司。那么现在基本上这些公司达到了一个5%左右啊，提高了很多倍啊。就是从这个因为你股税率的提高，一个当然现在是股力分红，第二个就是资产的价格下跌，就是资产的价格便宜了，股息率才能高。我是从这个角度上呢，来看当下市场资产的价格，因为资产的价格才能谈回报啊，从这个角度上，就现象上看，它实际上资产价格的回报相对我们从股息率来看，是增加了很多倍，甚至有的按平均水平，我相信在8倍到10倍。

　　主持人：除了高股息之外啊，那么公共事业板块的长期稳定性，还有能源转型带来的增长潜力之间，您是如何去权衡投资性价比的呢？