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专题：2025清华五道口全球金融论坛

　　5月18日金融一线消息，以“共享未来：构建开放包容的经济与金融体系”为主题的2025清华五道口全球金融论坛于深圳举办。中国人民银行金融研究所副所长莫万贵出席“主题讨论九：人工智能时代下的数字金融”环节并发表演讲。

　　大模型应用会不会放大传统类风险？莫万贵表示，有四方面需要关注：一是顺周期的风险，金融本身具有顺周期性；顺周期属性得到加强，会引发系统性金融风险，而这是模型共振带来的，如果模型、算法、训练数据都是相似的，导致行为决策结果是同质的，将会带来羊群效应。

　　二是大模型用的人越来越多，特别是中小机构也用起来了，对一些大型科技公司的依赖性就加强，我们很多金融机构都依赖少数的几家科技公司，这些科技公司在一定程度上演变成了金融基础设施，也可能放大相关风险。

　　三是DeepSeek应用所带来的技术平权，更多是缩小了技术的鸿沟，是不是还有其他方面的效应，对大型或小型金融机构影响的差距是缩小了还是放大了，可能还要细细研究。

　　四是消费者权益保护，大模型出来之后，是让消费者权益保护更加容易还是更加复杂？

　　以下为嘉宾发言实录：

　　莫万贵：刚才肖主席在报告里已经讲到了。我觉得更多用“治理”更好一点，就是怎么形成闭环的治理。治理从大的概念来讲，我觉得也包括监管，这样可能会更好一些。大模型和新一代人工智能技术的快速演进诞生了新的形势。

　　关于人工智能治理，国际也好、国内也好，已经在慢慢做起来了，而且在慢慢完善，人民银行也发布了智能算法金融应用的一些信息披露、指南和评价规范，也发布了金融领域科技伦理的一些指引，但我们可能面临一些新的形势，特别是以DeepSeek为代表的很多应用在不断深化。从治理角度我们要关注风险、关注挑战，我觉得可能有两个维度也要关注一下：

　　首先，现在我们使用AI相对以前不用AI带来哪些新的风险？至少有这几个方面：一是模型幻觉，这对数据要求比较高，特别是金融对精准性、专业性、一致性、稳定性等要求比较高，存在幻觉的话，有些领域不能用；二是算法黑箱，可能对一些关键业务就满足不了穿透式监管要求，并且不利于风险管理溯源，也不利于责任认定，这也是一个问题。

　　其次，AI，特别是大模型的应用，是不是会放大传统类风险，我觉得有四个方面需要我们去关注：一是顺周期的风险，金融本身具有顺周期性；顺周期属性得到加强，会引发系统性金融风险，而这是模型共振带来的，如果模型、算法、训练数据都是相似的，导致行为决策结果是同质的，将会带来羊群效应。二是大模型用的人越来越多，特别是中小机构也用起来了，对一些大型科技公司的依赖性就加强，我们很多金融机构都依赖少数的几家科技公司，这些科技公司在一定程度上演变成了金融基础设施，也可能放大相关风险。三是DeepSeek应用所带来的技术平权，更多是缩小了技术的鸿沟，是不是还有其他方面的效应，对大型或小型金融机构影响的差距是缩小了还是放大了？可能还要细细研究。四是消费者权益保护。大模型出来之后，是让消费者权益保护更加容易还是更加复杂？

　　怎么来应对这些相关风险？刚才肖主席提的“AI金融治理闭环”的概念，我很受益，我觉得闭环或生态系统涉及到六个主体：（1）金融机构；（2）金融消费者；（3）科技公司；（4）行业治理组织；（5）监管部门；（6）金融生态系统里的从业人员。从这六个主体出发，要构建这个闭环，可能要各尽其责，把监管和治理做好：

　　首先，金融机构要更加审慎，一是业务场景和特定技术是否适配