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　　来源：天勇谈经济

　　周天勇

　　2025年4月25日的演讲

　　非常荣幸能够在此与大家交流分享关于美国关税对中国贸易战这一话题的一些个人见解。从昨天的消息来看，特朗普声称要回调部分中国关税，将部分关税降至35%，但对于涉及国家安全领域的产品仍计划维持100%关税，在整体上对中国态度依旧较为严峻。昨日中央政治局会议提出，要着力提高居民收入，通过扩大消费来促进经济发展等举措，这些理念对策与我此前的一些研究想法不谋而合。我想从以下几个方面展开阐述。

　　一、不确定性中的中美经济博弈

　　此次中美经济博弈的不确定性显著增加。在特朗普时期，关税政策虽有波动，但尚存在一定的预期性。然而如今，关税政策变化无常，可能短时间内就出现反复，这种不确定性给双方的经济决策带来了极大挑战。这种不确定性主要体现在几个方面。一是两个最大的经济体互不让步，看谁最后妥协，取决于国内的损失和压力；二是随机出牌、说法多变、极限施压；三是经济的不确定性和不可预测性，在下和接订单、出口生产、上游供货和生产、陆港运输、仓储物流、导致纵向和横向生产企业和行业中，形成观望、停顿和紊乱；四是决策的不确定性，继续进料还是不进料，员工岗位收缩还是不收缩，流动资金准备还是不准备。

　　出路：产业转移还是不转移，国内销售的空间和成本。一是难以预估哪一方会先妥协。这取决于国内所受的经济受损程度与压力，例如美国股市的下跌、失业率的上升等情况都可能影响其决策。二是美国在此次博弈中采取了随机出牌、说法多变以及极限施压等手段，使得局势更加错综复杂。

　　这种贸易博弈，对美国的经济负面影响很大。通货膨胀，消费品物价上涨，影响到美国居民生活；因不确定性的加征关税信息，投资者对经济滞胀的预期不明，美国的股市和债市下跌和动荡；美国对中和全球贸易加征关税，国际间贸易规模下降、他国抛售美元债，投资资金流动的紊乱，美元国际地位受到影响；通货膨胀，劳动力成本的上升，制造业回流和复兴可能并不如意；农产品等贸易冲突，物流运输业受影响，关税战促进就业愿望可能变成促进失业结果。

　　当然，这种贸易对中国经济也形成了较大的冲击。可能企业关停、倒闭和向国外转移增多，纵向和横向的产业链和协作受到冲击；从需求和供给两个方面都有冲击