【导读】港股IPO掀热潮，中资券商保代“忙起来了”

2025年，港股市场迎来了新一轮的IPO热潮。Wind数据显示，今年以来（截至5月31日），港股IPO募资总额已突破776亿港元，较去年同期激增逾7倍，接近2024年全年募资总额的90%。这一趋势不仅吸引了众多内地企业加速赴港上市，也推动中资券商逐鹿港股IPO新机遇。

记者获悉，一部分布局较早的券商积极“调兵遣将”，全方位发力香港投行业务布局；还有一部分暂未入场的券商透露，正在申请牌照，并将其作为今年投行业务的重点事项。一些项目经验丰富的保荐代表人（保代）们也忙碌了起来。“企业赴港上市的需求增多，我们项目组参与尽职调查、制定上市架构、时间表、发行策略，整体工作节奏相比之前忙多了。”一位参与香港投行项目的保代说。

投行火速增援人手

“去年伊始，我们就观察到港股业务的迅速复苏迹象，提前调配资源。”国金证券投行人士说，公司灵活调配拥有香港证监会6号牌照且有丰富A股上市执行经验的中高级员工参与项目，与国金香港团队共同组成项目组。

这些增援人员核心任务有哪些？他介绍道，一方面，协助制定最优的上市架构、时间表、发行策略及定价方案；另一方面，鉴于港股IPO项目发行人不少以内地企业为主，公司匹配的项目组成员更多负责执行境内尽职调查、招股书审阅、工作底稿收集整理、估值模型构建等核心工作，确保项目质量扎实过硬，向市场输出优质上市公司。

头部券商也较早进行香港投行业务布局。广发证券透露，其组建了专业的港股服务项目团队，成员均深耕资本市场多年，团队可为计划回流的中概股企业量身定制解决方案。目前储备了一批港股IPO及再融资项目。

“今年我们会持续推进境内外一体化战略，随着港股市场活力不断释放，全方位加强香港投行业务布局。”广发证券称，将通过多种方式提升跨境执业能力，注重跨境人才的培养与储备，并深化港股业务综合服务，为港股上市企业提供员工激励计划、再融资、跨境并购重组等一站式解决方案。

华泰证券相关人士称，公司发挥一体化平台优势，通过以项目为中心的高效协作机制，境内与香港团队无缝衔接、紧密配合。在政策支持与市场环境的双重推动下，未来进一步深化港股IPO业务的战略布局。

也有中小券商投行人士表示，头部券商相对更有竞争优势，中小券商这块业务很难做起来。“在现在的环境下，大投行有类似（调人去香港）的机会，很多中小券商投行没有业务牌照或者缺乏相关项目的经验，短时间内想要突破还是有些困难的。”

港股IPO何以“火热”？

2025年以来，内地企业赴港上市步伐显著加快，宁德时代、恒瑞医药等龙头企业相继启动两地上市，通过港股平台进一步拓宽国际资本通道，优化跨境资本配置效率。

受访人士认为，本轮港股IPO热潮由多重因素共同驱动，包括政策红利持续释放、中概股回流、中资企业加速国际化布局以及港交所持续深化市场改革。

华泰证券相关人士表示，内地和香港监管部门发布多项支持性政策，为A股和中概股赴港、回港二次上市或双重主要上市创造机会，进一步丰富了港股市场的优质企业标的；部分在美上市中概股持续寻求在港主要上市或双重主要上市，以优化上市地位、分散风险并拓展融资渠道。

此外，港股上市热潮的背后，也折射出A股龙头企业多元化融资与国际化布局的趋势。2024年及今年一季度递表港交所的公司，其募资用途多为支持出海战略，吸引离岸资金支持海外业务拓展。

“赴港上市有助于公司接触更广泛的国际投资者，利用香港市场国际化平台进行海外并购或业务拓展，实现融资渠道的多元化。”国金证券投行业务相关负责人认为，部分大型A股公司，尤其是