每经记者：吴泽鹏 每经编辑：魏文艺

在今年一季度净利润同比下滑超过340%的背景下，国发股份（SH600538，股价6.01元，市值31.50亿元）开始对旗下资产进行深度整合。

6月8日晚间，国发股份公告称，其全资子公司广州高盛生物科技有限公司（以下简称“高盛生物”）计划以2870.40万元现金收购其控股孙公司广州高盛智造科技有限公司（以下简称“高盛智造”）剩余的48%股权。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，本次交易以收益法评估结果作为评估结论，收购增值率达255.41%。此外，交易对方承诺高盛智造在2026年至2028年需累计实现不低于1085万元的净利润。

需要说明的是，高盛生物也是由国发股份在2020年收购而来，当时收购形成商誉超过2.5亿元。但高盛生物近年来业绩出现下滑，2023年至2025年，国发股份分别对该部分商誉计提商誉减值准备5542.70万元、6021.26万元和6185.54万元。

评估增值率超255%，交易设三年业绩承诺

公告显示，国发股份全资子公司高盛生物拟以自有资金2870.40万元收购广州高盛菁慧投资合伙企业（有限合伙）（以下简称高盛菁慧）、王新桥、于瑞国、杜德波四方合计持有的高盛智造48%股权。交易完成后，高盛生物对高盛智造的持股比例将从52%提升至100%，实现全资控股。

图片来源：国发股份公告

根据中威正信（北京）资产评估有限公司出具的资产评估报告，以2026年4月30日为评估基准日，采用收益法进行评估，高盛智造股东全部权益评估值为5980.00万元，评估增值4297.45万元，增值率255.41%。基于此评估结果，交易各方协商确定了此次48%股权的交易价格为2870.40万元。

面对超过255%的高评估增值率，本次交易设置了对应的业绩承诺。根据收购协议，高盛菁慧、王新桥、于瑞国、杜德波四方共同承诺，高盛智造在2026年至2028年三个会计年度内，将累计实现不低于1085万元的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低值为准），三年对应承诺净利润分别为326万元、337万元和422万元。

图片来源：国发股份公告

公告显示，高盛智造是一家专注于生命科学领域的高新技术企业，主营业务围绕“设备—试剂—耗材”一体化解决方案展开，其核心产品包括全系列核酸提取工作站设备，并配套生产核酸提取试剂盒、血卡等耗材。

此外，每经记者梳理国发股份2025年年报发现，2025年国发股份已在加速推进高盛智造的智能自动化系统设备商业化进程，合计签订了470万元的销售合同，并预收了229万元。国发股份一季度报披露，上述合同的相关设备已进入订单生产与调试阶段。

""图片来源：国发股份2025年年报

根据本次收购公告，从高盛智造业绩、在手订单、毛利率等数据，也可对业绩承诺完成难度窥知一二。公告披露，高盛智造2026年前4个月净利润约为42.80万元；其目前的设备类在手订单为1045.58万元，占2026年预测收入2360.58万元的44.29%；其历史（2023年—2026年4月）毛利率维持在56.94%至73.69%，未来预测毛利率为62.35%至64.00%。

标的母公司业绩承压，商誉减值风险持续存在

每经记者还发现，作为本次收购事项的真正施行者，高盛生物目前是国发股份的全资子公司，但该企业也是国发股份于6年前收购而来。

国发股份在2025年报中介绍，公司于2020年收购高盛生物形成2.54亿元商誉。但高盛生物近几年业绩不及预期，2023年至2025年已计提了相应的商誉减值准备，“若高盛生物2026年业绩不及预期或进一步下滑，可能存在继续计提商誉减值的风险”。

今年初，国发股份还因上述连续计提商誉减值事项收到交易所问询函。当时，国发股份分析称，与收购预测值相比，2023年至2025年高盛生物营收完成率为42.25%至50.35%。

""图片来源：国发股份公告

国发股份表示，此次收购旨在实现对高盛智造的全面控制，有利于优化股权结构、提升决策效率，并深化双方在研发、生产、销售等方面的协同效应等。

值得一提的是，本次收购高盛智造剩余股份的交易中，高盛菁慧的合伙人里，康贤通为高盛生物的高级顾问，刘虹甫担任高盛生物董事，并担任高盛生物全资子公司广州国发生物科技有限公司的总经理。此外，黄雅真、陈永利则分别是高盛生物的商务部经理、财务经理。

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

每日经济新闻