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　　来源：财事汇

　　4月25日晚间，国内医疗器械行业龙头——鱼跃医疗（002223.SZ）发布了12024年年报及2025年一季报。

　　2024年，鱼跃医疗实现营业收入75.66亿元，同比下降5.09%；归母净利润18.06亿元，同比下降24.63%，这是公司自2008年上市以来首次出现营收和净利润双双下滑。

　　到了2025年一季度，虽回归增长态势，实现营业收入24.36亿元，同比增长9.17%，但归母净利润仍延续下滑态势，同比减少5.26%至6.25亿元。

　　截至2025年5月6日收盘，鱼跃医疗收报34.98元/股，最新总市值为350亿元。

　　快速并购拓版图，如今业绩增长乏力

　　鱼跃医疗自1998年创立之初，只是一家仅有数名员工、专注生产听诊器和水银血压计的小工厂。2008年，鱼跃医疗成功登陆A股，借助资本市场的力量，加速产业版图的构建。

　　2009年公司并购苏州医疗用品厂，布局中医器械业务，随后公司先后收购多家企业以扩展业务范围：2015年收购上海医疗器械集团，进入医用高值耗材板块；2016年收购上海中优，进入消毒板块；2017年收购德国普美康，进入急救板块；2019年收购六六视觉，进入眼科板块；2021年收购浙江凯斯特，进入持续血糖监测赛道。

　　通过收购，鱼跃医疗逐渐构建起覆盖家用医疗、临床设备、互联网医疗的庞大商业帝国，旗下拥有“鱼跃yuwell”“洁芙柔”“华佗Hwato”等多个知名品牌，产品品类多达600多种，产品规格近万个。

　　并购帮助鱼跃医疗快速扩大业务范围，也驱动公司业绩高速发展。2016年到2019年，鱼跃医疗的营收从26.33亿元快速增长到46.36亿元，每年营收的增长速度都不低于两位数，年复合增长率达20.75%。

　　2020年的疫情更是让鱼跃医疗这家主营呼吸机和家用电子医疗器械的公司成为市场关注的热点。当年鱼跃医疗实现的营收和归母净利润双双创下了历史新高。据公司财报，2020年鱼跃医疗实现营业收入67.26亿元，同比增长45.08%，归母净利润17.59亿元，同比增长133.74%。

　　增长势头如此强劲，鱼跃医疗董事长吴群便在2021年初定下了五年目标——“百亿营收，千亿市值，进入医疗器械行业全球三十强。”

　　然而2021年当年，鱼跃医疗却迎来了业绩变脸。2021年公司实现营收仅同比增加2.51%，创下近几年新低；同时归母净利润同比减少15.73%，这也是?/span>