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　　来源：北落的师门

　　如果问最近一个月，哪个题材火？

　　稳定币，肯定能算一个。

　　根据万得的数据，2025年6月份，稳定币指数暴涨超过40%，进攻属性非常强。

　　可能之前大家对于稳定币这类新产品，多多少少都会有一些合规性上的质疑。

　　美国能用，我们能用吗，稳定币相关资产，到底是短期炒作，还是长期真的有成长性？

　　在2025年的陆家嘴论坛上，潘行长首次提到了稳定币。

　　一方面，在金融监管上，确实面临有很大的挑战。

　　但另一方面，稳定币“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系，且大幅缩短跨境支付链条的特点。

　　确实也会增加市场资金流动的效率。

　　我觉得，对于一个新事物来说，前期总会碰到一些问题。

　　但科技创新，提高社会效率，这个大方向是在的，也是支撑稳定币长期成长性的逻辑所在。

　　01有没有稳定币资产？

　　可能有人问了，现阶段有没有稳定币相关的资产，作为投资选择呢？

　　我找到了万得稳定币指数的成分股，一共17只。

　　然后我统计了一下，这些个股，在全市场所有指数中的合计权重。

　　排在第一的是金融科技指数，总权重超过20%。

　　而且相比第二名，权重高出很多。

　　所以，如果大家想找一个最贴近稳定币的投资标的，那么金融科技ETF（159851），可能是一个不错的选择。

　　我看了一下，截至2025年6月27日，金融科技ETF（159851）规模超过56亿，为同类产品中规模最大的。

　　同时近6月日均成交额达到5.5亿，在场内流动性方面，还是有保障的。

　　当然，这里必须要提醒大家两点。

　　第一，从权重上看，金融科技ETF，并不是稳定币ETF，只能做到部分跟踪为稳定币产业链提供底层服务和技术支持的公司。

　　第二，金融科技这类资产，自身波动会比较大，弹性较高。

　　我统计了一下今年上半年，金融科技指数日涨跌幅的波动率。

　　标准差是2.72%，大幅高于沪深300的1.02%。

　　这里我们也能发现，金融科技ETF（159851）其实是一个高弹性品种，所以在投资的时候，还是需要控制一下仓位，或者用哑铃策略做资产配置。

　　02金融科技ETF，叠加两个高弹性

　　刚刚说到，金融科技弹性大，而其核心原因，是叠加了两个高贝塔行业。

　　从名字我们也看出，它主要投资的，是横跨金融和科技的个股。

　　包括支付清算，财富管理，以及结合大数据、云计算、人工智能等技术的金融服务公司。

　　具体细节，之前北落的视频中也有提到。

　　从重仓股的明细上看，金融科技指数和二级市场的相关性还是比较高的。

　　比如里面有我们比较熟悉的互联网券商，有做证券交易系统的，也有做行情软件赋能的。

　　这种和二级市场紧密联系的特点，也带给金融科技指数更大的短期弹性。

　　另一方面，这些科技公司的软件研发能力都比较强。

　　以某金融科技公司旗下的大模型为例。

　　在测试中，各项金融考试得分，均大幅超过了主流通用大模型。

　　说明金融垂直领域中，该模型的专业性更强。

　　所以，金融科技ETF，它背后有以下两个贝塔——

　　一是业务贴合二级市场，在牛市初期可以贡献短期的高弹性。

　　另一个是AI赋能视角下，长期的高成长性。

　　我们也可以做一个对比。

　　自924以来，金融科技指数的表现大幅超过申万非银金融指数，以及申万计算机指数。

　　特别是在行情爆发初期，金融科技的弹性也明显高于被称为牛市旗手的非银金融。

　　03结尾

　　从长期看，无论是稳定币，还是AI赋能，金融科技ETF（159851）的成长预期，其实挺高的。

　　而短期看，对二级市场敏感型的业务模式，也会带来更高的弹性。

　　但有时候，成长和弹性也是双刃剑。

　　根据万得的数据，目前金融科技指数的市盈率为80左右，在过去5年中，处于80%的位置。

　　如果未来行情可持续，成分股的业绩水平大幅提升，高估值其实也并不是问题。

　　但我觉得，大家在投资的时候，也要做好行情平淡估值回归的心里准备。

　　金融科技ETF（159851）确实是一个高弹性的投资工具，但能不能赚钱，则取决于用它的人。

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