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青岛鼎信通讯（维权）股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中净利润同比暴跌284.72%，经营活动产生的现金流量净额也减少19.17%。这些数据的变化背后，反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深入解读。

营业收入：下滑15.04%，业务结构有变化

2024年，青岛鼎信通讯营业收入为3,086,428,790.48元，相较于2023年的3,632,703,199.78元，下降了15.04%。公司表示，这主要是受国家电网黑名单和南方电网市场禁入事件的不利影响，电力产品的销售收入较同期出现较大幅度的下降。从业务结构来看，电力电子产品营业收入为2,383,115,729.93元，同比下降16.61%；消防产品营业收入为487,885,895.10元，同比增长3.11% ，一定程度上反映出公司在消防业务领域的拓展取得了一定成效，但电力业务的下滑对整体营收影响较大。

净利润：亏损2.42亿元，同比暴跌284.72%

归属于上市公司股东的净利润为 -242,386,932.74元，而2023年为131,220,189.16元，同比暴跌284.72%。这一巨额亏损主要是由于电力产品销售渠道受限，营收减少，同时公司考虑到国家电网和南方电网相关事件对未来经营的不利影响，计提了较大金额的减值。包括对专用于国网和南网的产成品及原材料计提存货跌价准备，对相关子公司的商誉进行减值测试并计提减值等。

扣非净利润：亏损2.44亿元，同比下降292.88%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -244,246,171.96元，203年为126,631,162.98元，同比下降292.88% 。扣非净利润的大幅下降，进一步表明公司核心业务盈利能力在报告期内受到了严重冲击，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司主营业务面临较大挑战。

基本每股收益：降至-0.37元，盈利能力显著减弱

基本每股收益为 -0.37元，2023年为0.20元，同比变化 -285.00%。这一数据直观地反映了公司盈利能力的显著减弱，股东的每股收益从盈利转为亏损，对投资者的回报产生了重大不利影响。

扣非每股收益：同样为-0.37元，核心业务盈利堪忧

扣除非经常性损益后的基本每股收益同样为 -0.37元，2023年为0.19元，同比下降294.74%。这再次印证了公司核心业务在报告期内的盈利状况不佳，公司需要尽快调整经营策略，提升核心业务的盈利能力。

费用：多项费用下降，降本增效有行动

销售费用：减少25.66%，业务活动与人员精简

销售费用为459,131,377.64元，较2023年的617,575,443.03元减少了25.66%。公司表示，这是由于受外部环境变化影响，业务活动减少、销售人员精简，使得销售费用下降。这一举措虽然在短期内降低了成本，但从长期来看，可能会对公司的市场拓展和销售业绩产生一定影响，需要关注后续市场策略的调整。

管理费用：降低3.17%，管理人员优化

管理费用为196,950,527.06元，较2023年的203,400,886.94元降低了3.17%。主要原因是管理人员优化，人工成本减少。公司通过优化管理架构，在一定程度上降低了管理成本，但也要注意避免因人员调整过度而影响公司的管理效率和决策质量。

财务费用：减少18.84%，存款结息与贴息变化

财务费用为24,505,460.36元，较2023年的30,194,837.90元减少了18.84%。这得益于存量货币资金增多，银行存款结息增加，同时承兑汇票贴息减少。财务费用的降低有助于改善公司的利润状况，但公司也应合理规划资金，提高资金使用效率。

研发费用：降低14.22%，项目整合与职能调整

研发费用为509,363,158.57元，较2023年的593,808,735.71元降低了14.22%。公司称是研发项目整合优化、降低预研投入、研发岗位合并职能调整所致。研发投入的减少可能会对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响，公司需在控制成本与保持创新能力之间找到平衡。

研发人员情况：数量占比30.79%，学历结构较优

公司研发人员数量为985人，占公司总人数的比例为30.79%。从学历结构来看，博士研究生18人，硕士研究生467人，本科482人，专科11人 。较高的学历结构为公司的研发创新提供了一定的人才保障，但在当前竞争激烈的市场环境下，公司可能还需要进一步加强研发人才的引进和培养，以提升创新能力。

现金流：多项指标变动，资金状况需关注

经营活动产生的现金流量净额：减少19.17%，销售下滑影响大

经营活动产生的现金流量净额为233,342,156.97元，较2023年的288,692,239.61元减少了19.17%。主要原因是公司销售额下降，收到经营活动现金减少。尽管采购额下降，购买商品支付的现金以及销售人员业务活动支付的现金也相应减少，但经营性的刚性支出变化不大，导致经营活动产生的现金流量净额减少。这表明公司经营活动获取现金的能力有所减弱，需要关注销售策略的调整以及成本控制。

投资活动产生的现金流量净额：增加，产能满足需求

投资活动产生的现金流量净额为 -25,064,973.60元，2023年为 -82,600,573.40元。主要是因为本报告期产能基本满足市场需求，固定资产投入减少，投资支出减少，使得投资活动产生的现金流量净额增加。这显示公司在投资策略上较为谨慎，根据市场需求合理调整产能，有助于避免过度投资带来的风险。

筹资活动产生的现金流量净额：减少272.60%，借款变动是主因

筹资活动产生的现金流量净额为 -287,632,350.67元，2023年为166,647,517.64元，同比减少272.60%。主要原因是银行借款减少，偿还到期银行借款增加。这反映出公司在筹资方面面临一定压力，需要合理安排债务结构，确保资金链的稳定。

可能面对的风险：多方面风险并存，经营挑战较大

公司主要业务与国网、南网公司相关度高，被国家电网列入黑名单以及南方电网市场禁入，对公司营收和利润影响较大。据公司测算，未来几年仍会受到不同程度的影响，如2025年度因国网黑名单影响营收约13.44亿元，2026年度约11.24亿元；南方电网禁入对2025年度收入影响约5.28亿元，2026年度约4.31亿元 。这对公司的市场份额和盈利能力构成长期威胁，公司需积极开拓其他市场渠道，降低对国网、南网的依赖。

公司在合规经营方面存在一定风险，如信息披露不及时受到证监会行政处罚。若不能有效识别、防范控制在客户侧的风险，将对公司经营产生持续影响。公司需加强合规管理，完善信息披露制度，提升公司治理水平。

随着业务多元化，应收账款增长和回款难度增加。尽管公司对客户进行分类管理，但行业普遍账期较长，增加了管理难度。应收账款问题可能导致公司资金周转困难，影响公司的正常运营，公司需加强应收账款的催收和管理。

公司拓展新赛道新市场所需的各类关键人群在质量和数量方面存在较大缺口。人才的短缺可能限制公司业务的拓展和创新能力，公司需加强人才队伍建设，完善人才培养和激励机制。

新产品开发存在成本管理和技术风险，如算法可靠性、校准实验精度或功耗控制等方面可能未达到预期，影响新产品上市推广和新市场开拓。公司需加强研发管理，提高技术创新能力，降低新产品开发风险。

董事、监事、高级管理人报酬情况：整体有所调整

董事长王建华报告期内从公司获得的税前报酬总额为174.32万元，总经理曾繁忆为137.94万元 。与以往相比，公司董监高的报酬整体有所调整，这可能与公司的经营业绩以及薪酬政策的调整有关。合理的薪酬体系有助于激励管理层积极应对公司面临的挑战，提升公司的经营业绩。

综合来看，青岛鼎信通讯在2024年面临诸多挑战，净利润大幅亏损、现金流减少以及多项风险并存。公司需要积极应对，加强市场拓展，优化业务结构，提升核心竞争力，同时强化内部管理，确保合规经营，以改善公司的财务状况和经营业绩，为投资者带来信心。

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