北方华创高基数下的业绩成长压力也随之而来，各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　在日前披露的2024年报及2025年一季报业绩均创下历史最好水平之际，北方华创2024年拟现金分红5.66亿元，同时公司提出近10年首次转增股本的分配方案，拟每10股转增3.5股。截至最新收盘日，北方华创总市值2421亿元，股价报453.28元，处在历史最高价位区间，股价年内上涨近16%。

　　4月25日晚间，北方华创（002371.SZ）发布2024年年报及2025年一季报。今年一季度，北方华创在去年营收净利润创新高的基础上维持增长，公司实现营业收入82.06亿元，同比增长37.9%，实现归母净利润15.7亿元，同比增长38.8%，营收净利润均创下历史同期最好水平，业绩增长原因系公司多款设备实现基数突破，市场份额扩大所致。

　　经过连续数年业绩稳步增长，北方华创去年营收规模已经逼近300亿元，高基数下的业绩成长压力也随之而来。2025年半导体景气度维持上行将是大概率事件，而各领域终端需求如何演绎或是国产半导体设备渗透率提升的重要因素。

　　去年半导体设备收入超200亿

　　全球集成电路市场规模达到6260亿美元，其中全球集成电路装备的销售额达1161亿美元，两项金额均创历史新高。中国大陆仍是全球集成电路装备的最大需求市场，全年销售额达491亿美元。

　　在此背景下，2024年全年北方华创下历史最好水平，实现营业收入298.38亿元，同比增长35.14%；归母净利润 56.21亿元，同比增长44.1%。去年四季度，北方华创的单季度营收规模首次突破90亿元，达94.85亿元，归母净利润环比为11.58亿元，环比减少26.52%。利润分配方面，北方华创拟每10股现金分红10.6元并转增3.5股，全年分红总额5.66亿元

　　北方华创的主营产品包括两大类：电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备，2024年该业务实现营业收入277.06亿元，同比增长41.28%，毛利率为41.5%，同比增长3.83 个百分点，营收毛利率双增长推动总营收增长。而电子元器件的收入为20.94亿元，同比减少13.91%，毛利率60.32%，同比减少5.33个百分点。

　　财报披露，2024年北方华创的半导体装备实现收入超210亿元，约占比总营收70.4%，该业务包括五大类：刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法和离子注入，刻蚀与薄膜沉积设备为主要市场需求。根据第三方机构数据，在集成电路设备资本开支中，刻蚀设备和薄膜沉积设备占比分别为15.7%、22.1%。

　　在北方华创的半导体装备中，刻蚀设备与薄膜沉积设备的收入规模最高，同比增速也是最快。去年，公司的刻蚀设备收入超80亿元（2023年近60亿元）、薄膜沉积设备收入超100亿元（2023年超60亿元），合计收入超180亿元，占比半导体装备收入85.71%。

　　值得注意的是，薄膜沉积设备是北方华创首个收入超过百亿的半导体大类设备，公司称，到2024年末已形成了物理气相沉积（PVD）、化学气相沉积（CVD）、原子层沉积（ALD）、 外延（EPI）和电镀（ECP）设备的全系列布局去年薄膜沉积设备的收入同比增长66.67%。另外，刻蚀设备收入同比增长逾三成。

　　半导体装备中，北方华创的热处理设备、湿法设备的去年收入分别超20亿元、10亿元，离子注入设备是公司2025年3月新进入的市场，未对2024年业绩产生贡献。

　　半导体装备以外，北方华创的真空及新能源装备包括晶体生产设备、真空热工设备、新能源光伏设备。2024年光伏进入阶段性去产能阶段，扩产步伐大幅放缓，这是否对北方华创的相关设备业务造成影响，年报并未进行披露。

　　25年业绩增长取决于终端需求

　　设备需求景气度很大程度?/span>

近期，美国政府对华砍出“四板斧”，肆意将经贸问题政治化、工具化、武器化。

第一板斧：关税讹诈。美国宣布对中国产品全面加征高关税，使美对华加征关税税率达到145%，个别产品累计税率高达245%。美还宣布取消对中国内地和香港特区小额货物的最低免税待遇，并两次上调拟对小额货物征收的关税税率。

第二板斧：投资封锁。美国发布《美国优先投资政策备忘录》，以国家安全为由全面强化对华双向投资限制，给中美双向投资划定禁区。美政府高官还暗示，不排除将中国企业股票从美国交易所退市的可能性。

第三板斧：产业打压。美国宣布对半导体、制药、关键矿产分别发起232调查，并宣布对海事、物流和造船业的301调查结论，拟对停靠美国港口的中国建造或运营的船舶征收巨额港口费。

第四板斧：盟伴胁迫。美国政府正准备在关税谈判中向其他国家施压，要求他们限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。

美国祭出的这“四板斧”，充分暴露了美国的单边主义、霸凌主义本质，既违背市场经济规律，更与多边主义背道而驰，注定将失道寡助，“竹篮打水一场空”。

中国有强大底气“奉陪到底”。2024年，中国国内生产总值突破134万亿元，经济总量稳居世界第二位。中国外贸规模不断扩大，2024年货物贸易进出口总额达到43万亿元，外贸伙伴更加多元化，对美依赖度持续降低。对美出口占中国出口总额的比重已从2018年的19.2%降至2024年的14.7%。中国的朋友遍天下，“西边不亮东边亮”。无论美如何任性胡来，中国将坚定不移做好自己的事，践行真正的多边主义，持续推动高水平对外开放，与其他国家实现共同发展。