新京报贝壳财经记者 徐雨婷编辑 陈莉实习生郭栩君

　　2025年5月3日，被誉为“投资界春晚”的伯克希尔?哈撒韦年度股东大会即将在美国内布拉斯加州奥马哈举行。今年恰逢巴菲特收购伯克希尔?哈撒韦公司60周年，94岁的“股神”巴菲特将与接班人格雷格·阿贝尔（Greg Abel）和保险业务主管阿吉特·贾恩（Ajit Jain）同台，回答股东提问。

　　今年2月，伯克希尔?哈撒韦发布2024财年年报，公司全年营收达3714.33亿美元，高于上年的3644.82亿美元；净利润为889.95亿美元，低于上年的962.23亿美元。

　　截至去年年底，伯克希尔?哈撒韦的现金水平创下3342亿美元的历史新纪录。伯克希尔?哈撒韦股东、美国汇盛金融管理公司首席经济学家陈凯丰表示，巴菲特手中巨额现金如何处理、去年以来抛售苹果股票情况均为本次股东大会关注要点，巴菲特下一步将如何投资、对美国关税政策、人工智能的看法等同样备受关注。

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　　从美股到日本市场

　　伯克希尔现金水平创新高

　　2024年，伯克希尔?哈撒韦进行了多次大笔抛售，包括减持苹果股票、美国银行等公司股票。同在去年，伯克希尔?哈撒韦发行了900亿日元债券，并增持日本五大商社股份，持仓市值从138亿美元飙升至235亿美元。

　　“过去一年美股出现冲高回落，在去年走势强劲，今年则出现比较大的下跌。由于巴菲特去年就大幅减仓了美股，规避了很大部分高位回落的风险，伯克希尔?哈撒韦的股价整体表现跑赢指数，较为强劲，而股神巴菲特也成为今年以来唯一身价上涨的富豪。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

　　杨德龙指出，巴菲特去年大幅减仓苹果和美国银行，减仓苹果更是达到一半。巴菲特往往是在市场产生泡沫的时候提前进行大幅减仓，等到市场出现崩盘或者恐慌的时候才会抄底，所以巴菲特在去年大幅减仓美股，实际上是已经提前嗅到了美股泡沫较大。

　　“从过去巴菲特5次大幅减仓美股来看，半年之内美股都出现了较大的回落，这次巴菲特再次神操作，今年以来美股已经出现大幅下跌。”杨德龙称。

　　根据财报，截至2024年12月31日，伯克希尔?哈撒韦的权益投资总公允价值中，71%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐公司。

　　巴菲特在减持美股的同时，也在加仓日本市场。伯克希尔?哈撒韦在2019年7月首次购买了日本五大商社的股票，随后则对其长期持股。巴菲特在年度股东信中强调，自从伯克希尔?哈撒韦开始购买五家日本公司的股票以来，已经过去了将近六年，这些公司以与伯克希尔?哈撒韦自身相似的方式成功运营着。这五家公司按英文字母顺序排列是：伊藤忠、丸红、三菱、三井和住友。每家公司都拥有广泛的业务，许多业务位于日本本土，但也有其他业务在全球运营。

　　陈凯丰认为，巴菲特的投资原则核心是在美国，虽然增加了对日本五大商社的投资，在巴西投资了一些银行，包括在印度也有小范围投资，但整体在其他国家投资较少，当前国际形势下，巴菲特大概率不会在美国以外国家进行投资。

　　针对巨额现金的用途，陈凯丰指出，巴菲特手中巨额现金或有三个用途，一是对伯克希尔?哈撒韦股票进行回购，伯克希尔?哈撒韦股票虽远超标普500业绩，但近日震荡剧烈。其次是在二级市场进行新的投资，比如考虑投资英伟达等深护城河的公司。另外，可以资本向下支出，伯克希尔?哈撒韦旗下有大量能源制造业，包括新能源方面都需要大量投入。

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　　保险业务仍是“现金奶牛”

　　阿贝尔时代即将到来

　　巴菲特在2025年致股东公开信中提到，公司的保险业务盈利也实现了大幅增长，其中GEICO（?/span>

2025年5月3日，安徽省合肥市包公园景区，游客正在参与“捶丸”趣味游戏。参加古风运动会，体验古代趣味体育游戏，感受传统文化独特魅力。

2025年5月3日，安徽省合肥市包公园景区，游客正在参与“蹴鞠”体育活动。参加古风运动会，体验古代趣味体育游戏，感受传统文化独特魅力。

专题：巴菲特2025年股东大会重磅来袭

　　五月的奥马哈，空气中带着蓬勃的气息，投资界盛事巴菲特股东大会又一次拉开帷幕。

　　每年五月的巴菲特股东大会，被誉为“投资界的奥斯卡”，政商名流齐聚一堂，是全球投资者眼中不容错过的殿堂朝圣之旅。由新浪财经主办的大会同期重磅活动“中美投资人酒会”，也迎来了它的第十个年头。十年来，这个酒会汇聚了政府高官、企业家、知名财经媒体人与投资机构代表，致力于推动中国品牌走出去，用全球语言讲述中国故事。

　　在今年巴菲特股东大会期间，一支题为“青花汾酒 清香世界”的短片在全球投资人面前惊艳亮相。这是汾酒启动“国际化1.0”战略的重要一步，也是中国白酒品牌国际表达方式的一次全新尝试。

　　从旧金山到奥马哈，110年的国际品牌史

　　时钟拨回一个多世纪之前，起源于山西杏花村的汾酒首次远渡重洋，在1915年巴拿马万国博览会上斩获最高荣誉“甲等大奖章”，留下了一缕余韵不绝的东方味道。

　　110年后，汾酒再次出现在国际舞台的聚光灯下。但这一次，它不再是单瓶出口的零星案例，而是作为品牌系统化出海的代表，正式启动“汾酒国际化1.0”战略。这不仅是一场面向海外消费者的品牌呈现，更标志着汾酒出海思考的全面升维：以系统化的战略、清晰的路径和广阔的全球视野，对未来目标作出掷地有声的公开表达。