说明：丫丫衡阳字牌开辅*助真方便，使用方法也简单，自动能力较强，后台运行很方面，需要添加微信【9272918】安装软件，把软件安装好了之后，就可以自由使用软件。使用方法：和对方谈价格，诚信交易就可以，买了对方的第三方软件之后，就可以随时自由使用辅助了。

　　（来源：中信建投基金）

　　1． 下半年，外部局势趋于缓和，中国核心资产吸引力上升，港股成为布局中国科技崛起的重要入口。

　　2． 政策支持下，科技突破和产业升级加速，成为中国经济增长新引擎。

　　3． 新消费、文化出海打造需求侧新亮点，制度型开放重塑全球贸易新格局。

　　摘要

　　海外环境：美国降息周期或加速，CPI趋稳叠加财政压力凸显，美联储或通过降息对冲需求端压力；人民币汇率企稳，外资增配中国资产意愿增强。

　　市场配置：港股领涨全球，科技股成布局中国创新核心；政策优势、估值低位、高股息资产增强市场吸引力。

　　财政加力：外需承压下财政政策成关键支撑，超长期特别国债与专项债加速落地，重点托底增长与产业升级。

　　产业升级：超长期特别国债重点支持“两重”建设，并加力扩围实施“两新”政策，以高端装备、智能制造为代表的新兴产业保持快速扩张，成为中国经济增长的新引擎。

　　科技突破：AI国产化提速、量子计算商业化突破，政策支持推动AI芯片、低空经济等新兴领域纵深落地。

　　消费亮点：消费从“需要”转向“想要”，以服务消费、个性化消费、悦己消费、体验消费等为代表的服务性消费，将继续成为消费领域的增长亮点。

　　中国元素：本土文化出海与入境旅游繁荣：免签政策推动外国人入境加快，文创产品全球热销，“国潮”品牌加速出海。

　　政策支点：需求侧政策精准发力、持续发力，培育需求潜力和能力。货币政策稳中趋松，中国版平准基金助力股市回升；以旧换新国补撬动消费。

　　外交外贸：制度型开放升级，中国-东盟自贸区3.0版谈判完成，深化区域供应链合作，军工装备出海重塑全球印象。

　　中国道路：中国以新质生产力、人类命运共同体等中国式理念为道路指引，走在一条需要战略耐心、但亦亮点纷呈的康庄大道上，继续坚持做好自己的事，坚持自由贸易，建设全球新循环。

　　风险提示：

　　一是海外不确定性加大。美国对华关税滞后效应可能在三季度集中显现，叠加地缘冲突与全球供应链重构压力，外需修复或弱于预期。二是国内政策落地可能不及预期。超长期特别国债与专项债虽加速发行，但项目审批效率、地方配套资金到位率可能存疑，消费以旧换新政策向低收入群体渗透不足，可能拖累内需释放节奏。三是科技创新有遭遇瓶颈风险。AI、量子计算等领域面临高端芯片禁运与技术封锁风险，国产替代进程若受阻，恐延缓新质生产力培育。四是新旧动能转换迟滞。若企业研发转化效率不足、传统产业数字化转型缓慢，新旧动能接续或出现断层。

更多专业基金资讯

欢迎关注

风险提示：本资讯所载内容均来自于中信建投已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，仅供参考，不代表中信建投基金观点，且不构成投资建议。中信建投基金对信息的准确性和完整性不做保证。观点不构成产品未来业绩保证，请投资者审慎作出投资决策。

↓↓↓点击”阅读原文”，??直达好“基”页面！