万亿美元级别的问题摆在市场面前，市场正试图弄清楚：在特朗普政府发动的贸易战背景下，是否该相信那些乐观的 2025 年盈利预期。

　　里索尔兹财富管理公司（Ritholtz Wealth Management）首席市场策略师卡莉?考克斯在《开盘竞标》播客节目中对雅虎财经执行编辑布莱恩?索齐表示：“我觉得用‘忽视（预期）’这个词不太对。我认为你需要结合一些背景来看待它们。我的意思是关注这些数据，关注我们看到的盈利超预期和营收超预期的情况。”

　　第一季度财报季总体进展顺利，因为这是特朗普关税政策产生影响之前的最后一个季度。

　　根据巴克莱银行的数据，标普 500 指数（^GSPC）成分股公司本季度的盈利同比增长 7.9%。盈利超出预期的平均幅度为 10.2%，而长期平均超出预期幅度为 5.2%。

　　苹果（AAPL）、字母表公司（GOOG， GOOGL）和微软（MSFT）等家喻户晓的公司，其业绩令华尔街印象深刻。

　　但标普 500 指数成分股公司是否能够实现预计 10% 的每股收益增长率仍存疑问，它们的估值前景同样如此。

　　考克斯警告称：“我认为让很多华尔街人士担忧的是，感觉最糟糕的情况还在后头。”

　　从企业高管到普通消费者，每个人都在担心关税带来的影响，投资者在寻找合理估值的过程中，股票市场也随之大幅波动。

　　在 4 月初的 “解放日” 之后，股票市场大幅下跌，并在 4 月 7 日触底，随后随着财报陆续公布，股票市场在当月反弹回升。

　　可口可乐（KO）董事长兼首席执行官詹姆斯?昆西告诉索齐，谨慎的消费者在超市的购买量有所减少。

　　昆西解释道：“疲软就集中在这个方面，我认为这在一定程度上表明了低收入消费者面临的一些购买力压力，以及一些地缘政治因素的影响。”

　　星巴克（SBUX）首席执行官布莱恩?尼科尔在接受索齐采访时也承认了消费者需求的疲软。这家咖啡巨头本季度在北美的同店销售额下降了 1%。

　　考克斯说：“我们总是要回到预期与现实的对比上来。”

　　在市场波动的背景下，为了保持更理性的观点，考克斯建议投资者坚持自己的投资计划，而不是冲动地进行买卖操作。

　　她说：“你需要记住自己投资的初衷。要综合考虑所有数据，但这次要格外仔细地聆听公司管理层的评论。”

　　至于盈利预期，投资者应该持保留态度。

　　考克斯说：“不要盲目接受现有的盈利预期。从现在?