关税战加剧削弱能源需求 油价短期维持震荡运行

　　周四美国WTI原油下跌1.37%，报收于66.76美元/桶，国内原油主力合约SC2504夜盘下跌1.2%，报收于516.9元/桶。国际能源署月度报告强调了对全球贸易紧张局势加剧可能削弱能源需求的担忧，国际油价小幅下跌。国际能源署发布了3月份《石油市场月度报告》。报告显示，过去一个月，随着美国和其他几个国家之间的贸易紧张局势升级，支撑石油需求预测的宏观经济条件恶化了。最近的石油需求数据表现不佳，去年第四季度和今年第一季度日均需求同比增长被小幅下调至略低于120万桶。技术面，油价短期维持震荡运行，关注下方支撑。操作建议：震荡思路操作。

仓单库存增长较快 NR表现更弱

　　夜盘沪胶RU2505合约下跌0.12%，报收于17120元/吨。据中国海关总署3月7日公布的数据显示，2025年1-2月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计142.4万吨，同比增23.3%。近期NR仓单库存保持较快增长速度。目前国内外产区气候正常，今年正常时间点开割可能性较大。目前云南景洪市、勐腊县两地橡胶树物候较为整齐，未来几天橡胶树多数处于古铜期至淡绿期的嫩叶时期，关注白粉病防治情况；海南产区树叶正常，预计清明后国内将逐步开割。技术面，胶价RU和NR目前短期震荡偏弱，BR表现较强。操作建议：可以考虑做多RU或者BR，做空NR。

供应宽松格局价格延续弱势？

　　周四，尿素期货主力合约UR2505较上一交易日下跌0.23%，持仓22.83万手，减仓8709手。据卓创资讯数据显示，3月13日尿素开工率为86.87%，环比下降0.59%，仍居于近五年高位区间，现货供应较为宽松；下游工农业刚需跟进理性，东三省小麦备肥接近尾声。尿素企业库存为109.5万吨，环比下降5.6%，但同比仍处于历史高位水平。尿素出口政策仍未放开。当前煤炭价格弱势运行，对尿素成本端的支撑较弱。操作建议：震荡偏弱为主。

供需双弱格局？价格震荡运行

　　周四夜间，沥青期货主力合约BU2506价格较上一交易日下跌0.40%，持仓22.9万手，增仓4912手。据卓创资讯数据显示，3月13日沥青开工率为37.69%，环比上升1.1%，延续偏低运行，对价格存在一定支持；需求端尚处于淡季，且近期南方地区多阴雨天气，影响道路施工。近几日沥青成本端原油价格企稳震荡，沥青价格中枢跟随原油波动。后续关注原油反弹强度。建议操作以短线交易为主。

　　周四夜盘，TA2505收涨0.29%。本周聚酯延续累库，负荷提升速度偏慢，而PTA装置检修较多，市场供应预期缩减，3月仍有望实现去库。近期汽油裂解价差走弱，PX价格显著回落，PXN估值环比压缩，PTA成本重心下移。短期PTA绝对价格跟随原料，关注油价走势。建议单边跟随原料、5/9逢低正套。

　　周四夜盘，L2505收跌0.46%，PP2505收跌0.21%。国内供应充足稳定，石化企业去库较慢，进口窗口关闭，PP出口窗口开启，3-5月出口预计放量，供应端仍有投产预期。下游开工恢复正常，但新单跟进较慢，工厂补库意愿较低，需求支撑力度一般。近期原油走势偏弱，成本端情绪承压，聚烯烃盘面震荡偏弱运行。建议震荡偏弱思路。

　　周四晚间玻璃主力合约价格较前一交易日下跌0.09%，收盘于1148元/吨。供给端，玻璃日熔量15.92万吨，环比增加0.2万吨。生产方面，天然气制玻璃周度利润为-134.46元/吨，煤制、石油焦制玻璃在成本线附近徘徊。需求端，周度LOW-E玻璃开工率环比下行，且低于去年同期水平。厂家库存7025.7万重箱，环比上周增加70.9万重箱。玻璃基本面较差，宏观预期偏弱，玻璃价格短期仍然承压。

　　周四晚间纯碱主力合约价格较前一交易日上涨0.28%，收盘于1434元/吨。供给端，纯碱厂家周度产量67.95万吨，环比减少1.84万吨。下游浮法玻璃开工率变动不大，产量微增；光伏玻璃企业日熔量低位回升，库存去化速度较快。截至2025年3月13日，国内纯碱厂家总库存173.52万吨，较周一减少0.36万吨，跌幅0.21%。其中，轻质纯碱84.72万吨，环比增加0.72万吨，重质纯碱88.80万吨，环比减少1.08万吨。纯碱基本面偏弱，短期价格偏弱震荡为主。（数据来源：隆众资讯）