交易员们在押注，分析师们在警示，现在央行官员也开始谈论：欧元兑美元剑指1.20。既然人人都在关注这个价位，它到底有多重要？

　　当一个关口成为焦点，结果往往非此即彼。要么市场触及该水平后遭遇大量卖盘，就此成为中期顶部；要么突破该水平后继续向上，成为上行之路迈过的又一个坎。交易员们几乎没见过市场在这样的水平附近陷入盘整。

　　欧洲央行副行长Luis de Guindos周二表示，尽管欧元兑美元升至1.20是“可以接受的”，但如果进一步升值，将使决策者的任务变得更加复杂。他还给出了教科书式的警告：“我们会考虑汇率的水平及走势，并将其纳入我们的预测中。”

　　向交易员和销售部门打听情况，想看看这究竟是一次沟通失误，一条底线，还是某种策略。虽然样本不大，但大家看法一致：除非基本面恶化，否则欧洲央行不会口头打压欧元。在此之前，1.20并非一道红线——但现在它已正式成为警戒线。

　　有趣的是，十年前，当欧洲央行通过资产购买计划应对低于目标的通胀时，欧元仍在上涨。无论是不是巧合，当欧元收于1.14上方时，官员们就会进行口头干预。

　　在丹斯克银行企业研究及外汇主管Kristoffer Kjaer Lomholt看来，1.20本身应该不是一个令人担忧的水平。“重要的一点是，尽管欧元/美元今年以来上涨了14%，但贸易加权汇率仅上涨了6%，”他写道，并补充称“虽然这番表态相当不寻常，但我们认为不应夸大其重要性。”

　　不是所有人都喜欢关注55日移动均线而不是50日移动均线的，也不是所有人都会盯着1.1012这样的阻力位而不是1.10这样漂亮的数字。但值得注意的是，目前一条趋势线阻力线可能正在1.20附近形成。

　　不过，眼下所有人的目光都集中在数据上。银行间交易部门称，本周的焦点完全集中在美国数据上——而不是关税或欧洲央行的辛特拉论坛。利差重新成为市场驱动因素，而且外汇对美国数据的反应明显强于对欧洲数据。交易员真正担心的是，在周四美国非农就业数据公布前，欧元仓位已经变得过于拥挤。如果最后数据强劲，那么所有关于1.20的炒作可能只会让多头陷入困境。

　　不过从更宏观的角度来看，利好欧元/美元的叙事仍在持续。德意志银行全球外汇策略主管George Saravelos写道，外国投资者继续“抵制美国资产”，并指出“美元必须在当前水平上进一步贬值30%-35%”才能平衡经常账户。

　　如果这种情况真的发生，欧元在全球储备中的份额进一步扩大，交易员们可能很快就会讨论1.30-1.40的期权目标。到那时，欧洲央行才真的会非常头疼。