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　　十大行业中九个集中于电子行业和电力设备行业，2019年-2024年除了贵金属、被动元件、输变电设备，其他七个行业的研发费用与净利润的比值大多超过50%

　　文|陈汐 刘建中

　　2025年哪些行业更具增长潜力？这个问题可以从A股上市公司的2024年年报中得到解答。

　　A股上市公司是各行各业最优秀的代表，它们能比较准确地感知行业冷暖。因为工资存在显著的“棘轮效应”（即涨薪容易，但降薪却会遭到强烈抵触），所以，公司通常只会在预期未来业务向好时，才给员工普遍加薪。换句话说，敢于给员工涨薪的公司，往往对前景充满信心。

　　在一个行业中，认为前途光明的公司越多，说明行业的前景越被看好。我们以A股上市公司作为行业样本，计算每个行业中符合“看好条件”的公司占比。然后，按照这个占比给各个行业排序，选出前十名，即为“前景最被看好的十大行业”。

　　这里设置一个“看好条件”（即某公司认为本行业前途光明的判定条件）：某公司员工的平均薪酬涨幅超过5%，且员工人数下降不超过2%（我们也用过10%和0%的组合，最终选出的十大行业基本相同）。

　　为了方便讨论，定义一个概念：

　　“行业看好指数”= 2024年员工涨薪超过5%且员工总数下降不超过2%的公司数量÷行业样本公司总数。

　　有读者可能会问：为什么要排除员工总数下降超过2%的公司？这是因为，第一，员工人数下降不符合公司看好未来这个前提；第二，裁员导致员工总数显著下降时，由于补偿金等原因，短期内支付的薪酬有可能上升，会导致结果失真。

　　一定要注意：除非有特殊说明，本文的行业数据都是由样本公司加总计算得出；行业样本公司参考申银万国行业分类（2021年）。

　　通过计算，“十大看好行业”如下。

　　第十名 锂电池 看好指数48.4%

　　近几年来，锂电池的能量密度、循环寿命、稳定性及安全性不断提升，锂电池作为能量载体，在生活中扮演着越来越重要的角色。

　　2024年中国新能源乘用车销量为1105万辆，同比增长40.2%；新能源商用车销量为53万辆，同比增长28.9%。欧洲与美国新能源车的渗透率也都有所增长。新能源车市场的高速发展，以及单车带电量的逐步提升，带动锂电池市场持续增长。根据权威统计，2024年全球新能源车锂电池使用量达894吉瓦时（GWh），同比增长27.2%。

　　伊维经济研究院等联合中国电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》（下称“白皮书”）显示，2024年全球锂电池总体出货量1545吉瓦时，同比增长28.5%。《白皮书》预计2025年和2030年全球锂电池总体出货量将分别达到1899吉瓦时和5127吉瓦时，按照此预计，2024年-2030年，锂电池出货量的年复合增长率为22.1%。

　　锂电池行业共有样本公司31家，其中15家公司符合我们设置的“看好条件”（员工平均涨薪超过5%且员工总数下降不超过2%），所以“行业看好指数”为48.4%（15÷31= 48.4%）。

　　表1数据显示，2024年锂电池行业营收总额为6365亿元，同比下降了2.84%，从这个数据看锂电池行业在2024年不算乐观。但是，2025年一季度锂电池行业营收总额为1512亿元，同比上升12.5%；净利润总额为168亿元，同比上升35.5%。

　　对于大多数行业，合同负债的多寡可以显示客户下订单的积极程度，因此可以从侧面反映行业前景。2025年一季度锂电池行业的合同负债总额为402亿元，同比上升165%。以上这些数据都显示2025年锂电池行业态势向好。

　　本文筛选“十大看好行业”的方法是，通过行业样?/span>