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【央视新闻客户端】

星环信息科技（上海）股份有限公司（以下简称“星环科技”）于近期发布了2024年年度报告。报告期内，公司面临诸多挑战与变化，其中营业收入下降24.31%，研发投入占比却大幅增加20.77个百分点，这两大关键数据的变动尤为引人注目。以下将对该公司年报进行详细解读，为投资者提供全面的财务分析。

营收净利双降，经营压力凸显

1营业收入：下滑明显，宏观因素影响大

2024年，星环科技实现营业收入371,492,042.71元，较上年的490,805,231.02元下降了24.31%。从业务板块来看，大数据基础软件业务作为主要收入来源，占主营业务收入的76.84%，但该板块收入也出现了下滑。公司表示，主要系受宏观经济影响，客户在采购决策上更为谨慎，招标时间后置，验收耗时延长，致使整体收入确认时间延后。从行业角度分析，尽管大数据市场整体呈增长态势，但竞争加剧，星环科技面临着较大的市场压力。

2净利润：亏损扩大，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为 -343,462,763.55元，较上年的 -288,243,033.17元亏损扩大。扣除非经常性损益的净利润为 -379,759,374.93元，亏损同比增加。这主要是由于收入下降，而公司在研发、销售及管理等方面仍持续投入，导致成本费用较高，进而亏损扩大。从数据对比来看，公司的盈利能力面临严峻挑战，亟待改善。

3基本每股收益与扣非每股收益：均为负数且下滑

基本每股收益为 -2.84元，较上年的 -2.39元下降；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -3.14元，较上年的 -2.77元也有所下降。这反映出公司每股的盈利能力在减弱，股东的收益面临较大压力。

费用管控有成效，研发投入持续加码

2024年公司费用在一定程度上得到控制。销售费用为203,960,948.44元，同比下降13.25%，主要得益于内部加强费用管控政策，提高业务部门运营效率，以及部分销售人员股权激励费用作废冲回。管理费用为115,199,989.20元，同比下降8.53%，同样是由于内部加强费用管控，提高职能部门效率，以及部分管理人员股权激励费用作废冲回。财务费用为1,843,735.60元，主要系利息收入较上年有所减少。

2研发费用：投入增加，占比显著提升

研发费用为227,327,854.82元，同比增长1.91%。研发投入占营业收入的比例为70.65%，较上年的49.88%增加了20.77个百分点。公司持续在大数据和AI工具投入研发，如研发部门服务器折旧费用及托管费用增加。这表明公司重视技术创新，致力于提升产品竞争力，但也在一定程度上加重了公司的成本负担。从行业对比来看，如此高的研发投入占比，显示出公司在技术研发上的决心，但也需关注投入产出比。

现金流有改善，仍需关注风险

1现金流：经营活动现金流出缩窄

经营活动产生的现金流量净额为 -326,593,419.90元，虽仍为负数，但较上年的 -365,431,957.16元有所改善，主要得益于公司加强应收账款的催收和客户信用管理，项目回款较去年同期显著改善。投资活动产生的现金流量净额为555,455,522.46元，同比增长27.92%，主要系购买服务器减少所致。筹资活动产生的现金流量净额为 -37,715,534.80元，同比下降219.27%，主要系银行借款减少及归还银行借款所致。

2风险提示：经营与盈利风险并存

尽管经营活动现金流出有所缩窄，但公司尚未盈利且存在累计未弥补亏损，对资金状况、研发投入、业务拓展等方面造成影响。未来，若公司不能有效改善经营状况，提升盈利能力，仍将面临较大的经营风险。同时，较高的研发投入和销售费用占比，也对公司的盈利产生一定压力。从行业竞争来看，若公司不能及时将研发成果转化为市场竞争力，可能会在市场竞争中处于不利地位。

管理层薪酬稳定，关注公司长期发展

董事长孙元浩报告期内从公司获得的税前报酬总额为131.0080万元，总经理（由孙元浩兼任）薪酬也是131.0080万元，副总经理温烨为75.6000万元、张立明为123.3819万元，财务总监李一多为133.1431万元。整体来看，管理层薪酬相对稳定，这有助于维持公司管理团队的稳定性，推动公司长期发展战略的实施。从行业对比角度，可进一步分析该薪酬水平是否具有竞争力，以及与公司业绩的关联性。

星环科技在2024年面临营业收入下滑、亏损扩大的困境，但公司积极采取措施，如加强费用管控、优化现金流管理等，同时持续加大研发投入，为未来发展奠定基础。然而，公司仍面临诸多风险，如尚未盈利、业绩下滑、市场竞争加剧等。对于投资者而言，需密切关注公司的业务发展战略、研发成果转化以及市场竞争态势。若公司能够有效应对风险，将研发优势转化为市场竞争力，提升盈利能力，未来仍具有一定的发展潜力，但短期内投资风险较高。

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