来源：金融界

　　曾以“杨枝甘露”爆款产品与熊猫IP强势出圈的茶百道（02555.HK），在登陆港交所主板一周年之际交出了一份令人唏嘘的“成绩单”。2024年财报显示，公司全年营收49.18亿元，同比下滑13.8%；净利润4.72亿元，同比暴跌58.55%，毛利率从34.4%骤降至31.2%。这一数据与此前三年（2021-2023年）收入年复合增长率25.1%、净利润年复合增长率21.6%的“狂飙”态势形成鲜明对比，折射出新茶饮赛道从增量扩张转向存量博弈的残酷现实。

　　加盟商“大进大出”：扩张引擎熄火，单店盈利能力下滑

　　茶百道的商业模式高度依赖加盟体系——2023年其99%以上收入来自向加盟商销售货品与设备，这一“轻资产”模式曾助力其门店数量从2021年的5077家激增至2023年的7801家。然而，2024年这一引擎首次“失速”：尽管通过“0元加盟费”“物料返点”等政策吸引1348名新加盟商，但全年闭店数量高达890家，较2023年的220家暴增4倍，净增门店仅587家，同比增速从2023年的22%骤降至7.5%。

　　更严峻的是，单店盈利能力持续下滑。招股书数据显示，茶百道单店日均GMV从2021年的7414元降至2023年的6887元，降幅达7.11%，而2024年财报未披露的这一数据或进一步恶化。加盟商的“用脚投票”也直接反映在财务数据上：2024年，茶百道销售费用同比暴增201.6%，行政费用增长21.4%，而营收却首次出现负增长，形成“收入减少、支出增加”的致命剪刀差。

　　供应链“卡脖子”：水果品控失控，自有产能不足成硬伤

　　加盟模式的脆弱性在供应链端暴露无遗。尽管茶百道已建立24个仓配中心，实现97%以上门店每周两次配送，但实际运营中仍面临三大难题：

　　1. 品控漏洞频发：由于超过28%的门店存在自主采购漏洞，食品安全问题频发。截至2025年4月22日，黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台累计收到3490条关于茶百道的投诉，其中“水果变质”“服务态度差”占比超六成。2024年8月，其成都某门店被曝使用腐烂芒果制作饮品，引发舆论哗然。

　　2. 生鲜采购短板：水果等生鲜原料的品控依赖第三方供应商，导致产品稳定性不足。一位供应链人士透露：“茶百道的芒果、葡萄等时令水果采购依赖区域批发商，缺乏标准化分级，不同批次产品口感差异明显。”

　　3. 自有产能滞后：与蜜雪冰城（五大生产基地）、古茗（97%门店统配率）相比，茶百道供应链建设严重滞后。截至2024年底，其仅有一个包材工厂（2012年投产）和一个原叶茶生产基地（2024年4月投产），核心原料如水果、奶制品仍依赖外采。计划2025年6月竣工的“杏林甄选”饮料生产基地，产能规模与行业龙头差距悬殊。

　　下沉市场“红海绞杀”：价格战围剿，茶百道腹背受敌

　　为应对一二线城市饱和竞争，茶百道将战略重心转向四线及以下城市，2024年新增门店中70%位于低线市场。然而，这一赛道早已成为“修罗场”：

　　- 蜜雪冰城“低价围城”：以5-10元价格带横扫下沉市场，截至2024年底门店总数达46,479家，三线及以下城市占比57.2%，全年净利润44.5亿元，是茶百道的9.4倍。

　　- 古茗“精细化渗透”：通过“地域加密”策略在浙江、福建等省份单省门店超500家，2024年净利润14.93亿元，同比增长36.2%，门店总数逼近万店。

　　- 霸王茶姬“文化突围”：2025年4月登陆纳斯达克后，以“东方茶文化”为标签，通过“积分兑换买一送一券”“年度饮茶报告”等营销活动，2024年小程序用户日均活跃量达487万，月均复购率35.2%，营收124.1亿元，GMV同比增长173%。

　　茶百道主流产品价格在15-25元区间，在下沉市场面临“高不成低不就”的尴尬。财报显示，其四线及以下城市

　　中国正式全功能接入国际互联网已超30年。当前，应在深刻认识国际传播复杂性的前提下，推进中国国际传播艺术性、战略性的提升，以服务于新时代中国国际传播自主知识体系的构建。这是近日发布的《全球传播生态发展报告（2024）》所强调的。

　　《报告》指出，30年来，信息高速公路建设与发展历经多次迭代升级，从一个示范性的超级计算中心到广泛存在于全球范围的数字连接，数字日常的展开深度浸润社会生活。这使国家层面国际交流与合作、个人层面全球信息搜索与捕捉同时发生，是具有历史性、跨越性的变迁和进步，更是国际性、跨文化性的交流与传播通道的打开。中国凭借数字基础设施建设的实质性成效拓展了全球数字互联发展的疆界，中国网民拥抱世界、融入世界，成为基于互联网的全球信息网络的重要组成部分。下一步，开展更有高度和明确的战略规划、更有感染力和传播力的叙事话语、更具包容性和跨学科性及科学性的“中国特色传播学”和中国特色国际传播理论的探索，显得尤为迫切。

　　战略规划上，要深刻认识国际传播的政治性、复杂性，积极推进国际传播的艺术性、战略性。叙事设计上，要提高中国故事在全球传播生态的要素性浓度、客观性纯度、产业化强度，推进世界范围内的普通人对中国故事的感觉—知觉—表象、概念—判断—推理、认识—态度—行为（“传播九连环”）的传播链构造与接合，构建中国深度融入世界的基础叙事逻辑体系。理论探索上，基于有效的跨文化传播实践认同、知识的传播性构造、审美的传播性升华一道扩大了国际传播本身的影响，跨越国家边界、文化边界、认知边界的传播才能将思想的源头活水注入中国国际传播理论体系当中。因此，应从中国所处的全球传播生态方位出发，在更好地认识、理解、再现全球传播生态的基础上，促进国际传播从“西强我弱”向“于我向好”局面的生成，静候全球传播生态再平衡格局转折点的到来。