专题：货拉拉港股IPO：报告期被监管约谈超10次 去年刚扭亏为盈

　　经济导报记者 杨佳琪

　　近期，拉拉科技控股有限公司（货拉拉的上市主体，下称“货拉拉”）在港交所递交招股书，拟在港交所上市，并披露了2024年度财报数据。这是其继2023年3月28日、2023年9月28日、2024年4月2日、2024年10月2日四次递表失效后的又一次申请。

　　经济导报记者注意到，此前货拉拉四次折戟主要在于市场对其业务模式与长期成长性的质疑。具体看来，货拉拉高度依赖国内市场，国际化拓展缓慢，且面临来自本地平台的激烈竞争。本次卷土重来，该公司带来了一份看上去不错的成绩单，但背后仍有诸多问题待解。

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　　向司机“双重收费”

　　财务数据显示，2022年至2024年货拉拉营收分别为10.36亿美元、13.34亿美元、15.93亿美元；2022年经调整净亏损1210万美元，2023年及2024年经调整净利润分别是3.91亿美元和5.01亿美元。

　　从细分业务来看，货拉拉的营收主要来自货运平台服务、多元化物流服务及增值服务。其中，货运平台服务是最主要的营收来源，2024年实现收入8.22亿美元，占总营收比例的51.7%。该公司大部分收入来自中国内地，2022年至2024年，来自中国内地的收入占其总收入的比例分别为90.4%、91.2%及90.7%。

　　据悉，货运平台服务业务板块采用混合变现模式，收入主要来自司机会员费以及完成订单后向他们收取佣金，司机只有购买更高级别的会员，才可享受更低的佣金率。数据显示，2022至2024年，货拉拉向司机收取的佣金和会员费占营收比在60%左右。与此同时，国内的货运平台服务板块毛利率逐年升高，从74.3%增长至81.9%。

　　对于缴纳会员费的司机，该平台对佣金率进行过多轮调整，从全部会员免佣金到2019年调整为超级会员免佣，到现在最新招股书披露，货拉拉非会员佣金率已调降至15%，一级、二级、三级会员的会员月费分别调降至209元、499元和709元，对应佣金率为11%、8%和5%。

　　司机挣钱多少除了看佣金率，还要看订单量。2022年和2023年，货拉拉推出“多因素计费”“特惠顺路单”“议价订单”等举措，被指变相压低运价，加剧司机低价竞争。同时订单分配机制被指不透明，部分司机接到的订单量大幅下滑，收入难以保障。因此，在今年3月，该公司发布《货拉拉关于推动算法公开透明、向上向善机制的公告》，明确平台90%以上的订单采用“司机自主，就近优先”的分单模式，并通过自动降抽佣算法、补贴政策及安全防控机制保障司机权益与交易公平。

　　经济导报记者注意到，仍有不少司机在社交平台反应，货拉拉平台算法并非如公告所称，要不没单，要不抢不到，有的客户明明看到在门口两三台车等单，还派给几公里或者十几公里外的车。

　　在货拉拉等平台的宣传中，“月入过万”似乎成了每一位司机的可能。然而，有些司机反映，大多数司机月收入低于6000元，加上油费、保养、会员费等多重支出，甚至出现收支相抵的情况。

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　　屡屡被约谈如何改正？

　　交通运输部门处罚案例显示，某驾驶员使用自家的小面包车拆掉后排座位用于拉货，车身喷涂了货拉拉标志，而该车辆原本是非营运七座面包客车。

　　据了解，货拉拉方面对于注册车辆是客运版还是货运版并无要求，因此改装比较常见。同时，司机的入驻门槛不高，也没有从业资格证等要求。对此，经济导报记者发送采访邮件，货拉拉回应表示，“目前公司4.5吨以下货车无需审核营运证，4.5吨以上货车需提供相应的证件资质。平台正不断加大新能源货车和合规车队合作，同时也鼓励新能源货运车辆加入，逐步淘汰落后运力，补充优质运力。”

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近期，美国政府对华砍出“四板斧”，肆意将经贸问题政治化、工具化、武器化。

第一板斧：关税讹诈。美国宣布对中国产品全面加征高关税，使美对华加征关税税率达到145%，个别产品累计税率高达245%。美还宣布取消对中国内地和香港特区小额货物的最低免税待遇，并两次上调拟对小额货物征收的关税税率。

第二板斧：投资封锁。美国发布《美国优先投资政策备忘录》，以国家安全为由全面强化对华双向投资限制，给中美双向投资划定禁区。美政府高官还暗示，不排除将中国企业股票从美国交易所退市的可能性。

第三板斧：产业打压。美国宣布对半导体、制药、关键矿产分别发起232调查，并宣布对海事、物流和造船业的301调查结论，拟对停靠美国港口的中国建造或运营的船舶征收巨额港口费。

第四板斧：盟伴胁迫。美国政府正准备在关税谈判中向其他国家施压，要求他们限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。

美国祭出的这“四板斧”，充分暴露了美国的单边主义、霸凌主义本质，既违背市场经济规律，更与多边主义背道而驰，注定将失道寡助，“竹篮打水一场空”。

中国有强大底气“奉陪到底”。2024年，中国国内生产总值突破134万亿元，经济总量稳居世界第二位。中国外贸规模不断扩大，2024年货物贸易进出口总额达到43万亿元，外贸伙伴更加多元化，对美依赖度持续降低。对美出口占中国出口总额的比重已从2018年的19.2%降至2024年的14.7%。中国的朋友遍天下，“西边不亮东边亮”。无论美如何任性胡来，中国将坚定不移做好自己的事，践行真正的多边主义，持续推动高水平对外开放，与其他国家实现共同发展。